在中国股债市场越来越成熟、可投资性越来越强的当下，本书从客观的资产价格出发，梳理股债、各行业板块的历史走势及其影响因素，在这个过程中实践投资方法、完善投资框架，意在为投资者提供一本资料翔实、逻辑严谨、注重投资框架的复盘讨论。相信本书能帮助投资者更好地了解A股和债券价格变化的深层原因，明确基本面研究的重要性，使得金融市场更好地服务于实体经济。
推荐序1
前言1
上篇中国股债全景深度复盘
LIFE ALWAYS FINDS ITS WAY OUT
——中国资本市场激荡30年3
千磨万砺还坚劲
——近20年海外因素对A股市场影响的历史复盘40
A股年度复盘汇编86
第1节这一次可能不一样——2003年A股深度复盘86
第2节最漫长的一次价值回归——2004—2007年A股简要
复盘99
第3节基本面趋势的力量——2008年A股深度复盘106
第4节政策与经济的交谊舞——2009年A股深度复盘150
第5节从焦虑到反思再到探索——2010—2013年A股简要
复盘195
第6节把一切交给改革！——2014年A股深度复盘201
第7节啃下最难啃的骨头，从快牛到慢牛——2015—2017年
A股简要复盘239
第8节信心比黄金宝贵——2018年A股深度复盘244
第9节资本市场韧性日益增强——2019—2020年A股
深度复盘254
债券复盘汇编
第1节回看债市花开花落——2003—2020年利率债复盘303
第2节从趋同到分化——信用利差深度复盘327
后记：给我一部时光机368推荐序 １ 前言 １
中篇 先进制造与周期行业全景深度复盘
行业深度复盘汇编 第１节 技术迭代成本下降，全球共振演绎成长———光伏 行业深度复盘 ３ 第２节 长风破浪会有时，新型基建启未来———通信行业 深度复盘 ３７ 第３节 核心资产整合注入，业绩改善驱动成长———国防 军工行业深度复盘 ６４ 第４节 周期叠加成长，聚焦行业龙头———工程机械行业 深度复盘 ９６ 第５节 周期往复，供需定价———有色金属行业三大子行业 深度复盘 １２７ 第６节 供给侧改革难改顺周期投资逻辑，资源禀赋优势 造就强者恒强———煤炭行业深度复盘 １６５ 第７节 供需变化周而复始，格局优化值得期待———造纸 行业复盘 １７９ ……
温馨提示：请使用泸西县图书馆的读者帐号和密码进行登录
国有投资公司：
以复盘为锚，观中国资本市场二十年风云。这本书将波澜壮阔的中国资本市场历史呈现在读者面前，以飨全球资管机构和海内外投资者。
——中央汇金公司副总经理徐志斌
以史为镜，《致敬，我们的市场》是一部珍贵的我国资本市场的史书。年度复盘（上篇），待历史尘埃落定，能更好穿透历史的迷雾，条分缕析当时交织的宏观经济、政策、流动性和行业状况，层层剥茧，这份耐心和专业难能可贵。行业复盘（中篇和下篇）蕴含着申万宏源研究所多年沉淀的对行业的逻辑分析框架和发展趋势洞见，穿插在历史的时空和市场的跌宕中找寻规律，指向价值投资。以史明志，尊重市场、敬畏历史、理性发展，我国资本市场必将在构建新发展格局、经济转型发展和创新发展中发挥更加重要的作用。
——中央汇金公司资本运营部主任、汇金资管公司总经理黄学玲
公募投资基金：
回看二十余年的中国股市，跌宕起伏，激荡人心。虽说历史不会重演，但复盘历史可以帮助每位投资者构建独有的分析研究框架，是用经验提升投资决策能力最有效的方法。
——富国基金管理有限公司总经理陈戈
研究需要沉淀，才能对市场、行业本质有深入的洞察。提出独到的见解，发掘长期机会，复盘是其中一种方式。
——睿远基金管理有限公司总经理陈光明中国企业与资本市场过去30年发展的故事值得翻来覆去细细思考，对我们当下及未来的投资很有启示，感谢《致敬，我们的市场》。
——汇添富基金管理有限公司总经理张晖
私募投资基金：
资本市场的历史，就是改革开放波澜壮阔的历程在金融领域的映射。回顾A股过去一轮又一轮牛熊，复盘一个个行业板块的兴衰起伏，这是对中国实体经济发展的另一种回顾，是伟大时代的侧写。
——千合资本管理有限公司总经理王亚伟
历史永远是最好的老师，在A股逐步走向成熟的过程中，免不了有过去的影子。《致敬，我们的市场》高度浓缩了A股曾经的故事和风雨，既有宏观视角下的总结抽象，也有微观视角下的抽丝剥茧。回望过去，为的是放眼未来。
——广东民营投资股份有限公司董事、执行总裁肖坚
时代不同，人性相同；行业变迁，规律永恒。做好投资，最重要的是透过现象看本质，找到最底层的市场规律和产业逻辑。想要掌握这种能力，唯有多看、多听、多思，《致敬，我们的市场》便是为了这个目的而生。
——高毅资产董事长、首席执行官邱国鹭银行：
从复盘中既要发现周期性的变化规律，又需掌握结构性的发展趋势。《致敬，我们的市场》立足于长期的市场观察和交易经验，为我们提供了一个可贵的视角，有助于我们提高市场敏感度，为投资者创造可持续的回报。
——光大理财董事长张旭阳以史为鉴，可以知兴衰；复盘市场，可以知周期。申万宏源研究所的这本市场复盘佳作，从时间维度复原中国股债市场涨跌，辅于历史视角的深度剖析和思考，让读者不仅可以把握中国股债市场的主要趋势、周期和波动，也可以细细品味其中蕴含的曲折而丰富的历史细节，仿佛身临其境。妙哉！
——兴银理财总裁顾卫平
银行理财正在面临着新挑战、新机遇，站在新征程的起点，我们需要更加准确、深刻地理解并把握A股资本市场的投资价值，申万宏源研究所的复盘系列研究将给你我提供巨大的帮助！
——浦发银行副行长、浦银安盛基金董事长谢伟
保险：
历史是过去的现实、现实是未来的历史。《致敬，我们的市场》带着我们回望中国资本市场波澜壮阔的30年，一个个事件、一幅幅图表、一篇篇报告，把我作为市场见证者、亲历者、参与者的思绪拉回从前，更加感慨于时代发展、国家进步、民族复兴。
踏上全面建设社会主义现代化国家新征程，中国资本市场将在构建新发展格局中更加重要、大有可为。保险资金是国内市场机构投资者的重要力量，愿秉承长期投资、价值投资、稳健投资核心专长，继续为中国资本市场高质量发展贡献“时间的力量”。
——中国人寿集团首席投资官、资产公司党委书记、总裁王军辉最后我们请到一位特殊的嘉宾，为本书推荐语作圆满总结。晓升总与申万宏源研究所有着很深的渊源，2004年至2018年任研究所总经理期间，大力促进了研究所的市场化，将 “黄埔军校”发扬光大。正是晓升总带领研究所构建了方法论体系，这也是当下我们有能力进行系统性复盘的基础。
申万宏源研究所创立近三十年来，见证了中国证券市场及证券研究行业波澜壮阔的历史进程。往事历历在目，艰难与辉煌，感慨与欢畅。既滋兰之九畹兮，又树蕙之百亩。我相信，对于申万宏源研究所而言，中国股市的发展史不仅是一条条K线的堆叠，更是一幅千树万树梨花开的美好画卷。
千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。《致敬，我们的市场》不只是历史数据和事件的简单罗列，而是从近三十年中国股市繁华背后的逻辑，必将推动申万研究体系更上一层楼。
奇文共欣赏，疑义相与析。
——申万菱信基金董事长、上海申银万国证券研究所有限公司原总经理陈晓升
注：同类机构内部按照姓氏笔画排序。