推荐理由1:
一部警醒国人且正式拉响美元陷阱警报的作品
深度探究人民币国际化新格局与大国货币暗战更优解
黄益平、余永定、张明、姚洋、张斌、朱宁、江涌、任志刚、劳伦斯·萨默斯、斯蒂芬罗奇、卡门·莱因哈特、穆罕默德·埃尔—埃里安、《纽约时报》《华尔街日报》《科克斯书评》等有影响力专家、媒体推荐
推荐理由2:
《金融时报》年度经济学读物、《第一财金日报》年度金融类图书
阿克休谟商业图书奖经济学金奖图书,美国出版商协会年度商业、金融与管理散文类优胜奖
推荐理由3:
国际货币基金组织(IMF)中国处前处长埃斯瓦尔·S. 普拉萨德全面剖析美元如何操纵和套牢全球金融体系,成为全球经济和货币体系核心地位的过程。
美元,不得已的安全避风港
历史上,美元在全球货币体系中的主导地位屡遭威胁,但结果总是有惊无险,美国得以继续挥霍“嚣张的特权”。今天,全世界的官方与私人投资者,仍在变本加厉地依赖美元计价的金融资产,也正是这种不可救药的依赖性,逐渐酝酿出美元陷阱的雏形。
《美元陷阱》回顾、分析了美元成为全球经济和货币体系核心地位的过程,并阐释了为什么在可预见的未来,美元作为避险货币、储备货币的霸权地位仍旧坚不可摧。此外,本书还披露了当代国际金融的关键问题,包括:新兴市场日益增长的影响力、货币战争、中美关系的复杂性以及国际货币基金组织等机构的作用,并为修复有缺陷的货币体系提供了新思路。
值得一提的是,《美元陷阱》中大量的数据资料和研究成果,有来自作者埃斯瓦尔·普拉萨德在国际货币基金组织一线工作17年的洞察与分析,也有与康奈尔大学和布鲁金斯学会知名学者的共同研究,甚至还有维基解密曝光和披露的档案,让读者有机会一窥国际金融政策中一些令人匪夷所思的内幕……
当今世界经济正处于弱不禁风的不稳定均衡状态中。美元陷阱既是一种令人痛苦的束缚,又是一种无可奈何的保护。但深陷其中的人们越来越希望逃离陷阱,路在何方?
第一部分 美元陷阱的前世今生
第 1 章 美元荒唐剧:摆在陷阱前方的迷魂阵 3
美元崩盘的预言似乎显得活灵活现 4
荒诞的世界:灾难制造者为何成了安全庇护所? 12
第 2 章 嚣张的特权:美元的底气从何而来 15
刀口嗜血:安全性资产的供需盛宴 17
美国的底气:特立独行绝不是例外 19
国际协调等同于白日做梦 20
嚣张的美元如何走上巅峰之路? 22
任性的“败家子”:由他国埋单的挥霍史 26
价值储存:美元留守世界舞台的救命稻草 31
资本流动模式的变迁 34
第二部分 剧前铺垫
第 3 章 卢卡斯之谜:待解的资本逆流悖论 39
当理论遭遇现实 42
穷国养富国困局下的畸形资本流动 45
资本逆流而上的现实谜题 49
第 4 章 救赎还是毁灭:固守信条的新兴市场 59
国家资产负债表的良性管控 61
好资本与坏资本 66
新兴市场对高风险负债退避三舍 71
传统风险依然如故,新型风险浮出水面 73
再安全的避风港也不可能永远风平浪静 77
第 5 章 货币储备的安全性诉求 79
人民币:被冤枉的升值? 80
硬通货币储备的“金钟罩”效应 83
保尔森口袋里真有“大火箭筒”? 85
加强火箭筒:新兴市场乐此不疲 92
驾驭野性的火箭筒绝非易事 94
安全性使然:对政府债券趋之若鹜 99
火箭筒是要付出代价的,即使从来不用 105
安全性资产是否会变成风险性资产? 108
第 6 章 万亿美元大骗局 111
越膨胀越脆弱:不安全的安全性资产 114
押注美元,新兴市场是否心有余悸? 121
刀不血刃:美元贬值造成的财富转移 127
不是谁都能像美国那样保持债务可持续 138
山姆大叔“嚣张的特权” 139
浪漫的法郎遇到硬不起来的英镑 143
陷阱加深 145
第 7 章 新货币战争激战正酣 149
QE 时代货币战争上演 151
从亚当·斯密到凯恩斯:未曾间断的货币战 160
货币战争:国家资本狩猎新玩法 163
既伤及无辜又伤及自身:颇具嘲讽的货币大战 173
无节制的货币战何时停歇? 179
宏观经济政策施展无法承受改革之痛 185
第 8 章 探寻货币战争的休战之路:IMF 与中国的世纪大战 189
虚无缥缈的多边协商机制 191
IMF 向中国扔出炸弹 193
作茧自缚的IMF :向中国开出罚单最终自缚手脚 195
第 9 章 现实很骨感:不靠谱的全球政策协商 205
从协调到被协调 209
不甘心的IMF 试图东山再起 215
顾此失彼:均衡化标准终究胎死腹中 220
金融监管缺失及普遍性的政策差异 224
第10 章 灵药还是毒药:新兴市场资本控制之殇 227
资本控制强势回归,迫不得已还是势在必行? 228
只有对症下药,没有万能灵药 238
在资本流动漩涡中寻找平衡点 241
第11 章 漏洞百出的安全网: 货币互换和保险基金就能补上? 243
强势美元造就力度空前的货币互换 244
齐心协力打造更大的火箭筒却再次徒劳 255
如何灵活应对狡黠多变的IMF 260
全球保险基金:解决经常账户失衡的良药? 265
纸上谈兵:国家性保险何时才能付诸实施 272
第12 章 人民币国际化: 中国是否已经做好准备? 277
跃跃欲试的人民币,咄咄逼人的美元对手 278
人民币国际化的三大“拦路虎” 280
中国开放资本账户的时机和路线图 281
艰难的人民币国际化:以香港为基石,以亚洲为立足点 288
成为主要储备货币,人民币还需长途跋涉 291
金融市场的发展深度成为最大掣肘 295
势如破竹:正在起飞的人民币 297
人民币向SDR 发起冲击 301
最后的冲刺:世界需要国际化的人民币 311
第13 章 觊觎美元宝座的其他对手 317
储备货币多样化,未来经济更美好? 319
金砖五国“货币起义”无疾而终 326
百花齐放:其他信用支撑的储备资产崛起 330
全球储备货币备选:SDR 能否撼动美元“王者之位”? 337
“安全性资产”弹性供给,稳定性转瞬即逝 340
第14 章 谁将引爆美债核弹? 343
引爆美元暴跌的“黑天鹅”何时出现? 346
中国引爆美债核弹的假设 348
危险的乌龙球:美债核弹极有可能由美国引爆 352
海外融资力挺美元的历史插曲 355
撕掉“安全”面纱,继续加固沙堆根基 358
第15 章 终极悖论:脆弱的货币体系孕育美元的稳定 359
嚣张的债务人也会与全世界分担痛苦 361
美国统治世界的逻辑 362
货币的未来:继续乱战还是一统天下? 365
弱不禁风的平衡,无可奈何的美元陷阱 368
致 谢 369
附 录 371
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黄益平
北京大学国家发展研究院副院长、中国人民银行货币政策委员会前委员
国际货币体系必须改革,这一点在学界、业界及政界达成了一定的共识。现在的问题是:虽然美元体制有问题,但没有更好的选择。康奈尔大学经济学教授埃斯瓦尔·S. 普拉萨德在其新著《美元陷阱》中就为大家指出了这样一个严酷的事实。作者的主要观点是:在可预见的将来,美元还将继续保持国际储备货币的地位,世界经济被卡在这个“美元陷阱”里了。
姚 洋
北京大学国家发展研究院院长
随着中国经济在世界地位的上升,人民币的国际化步伐加快。然而,人民币国际化不可能一蹴而就。普拉萨德的书提醒我们,美元的地位不是在短期内建立起来的,也不可能于一时一刻之间就被摧毁。认真研读这本书,对于推动人民币的国际化具有重要的参考价值。
余永定
中国社会科学院学部委员
普拉萨德的《美元陷阱》是西方经济学家总结2007— 2008 年全球金融危机经验教训的又一力作。此书不仅能使我们更好地理解中国为何会陷入“美元陷阱”,或许还能帮助我们找到跳出陷阱的线索。我愿倾力推荐此书。
张 明
中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任
21 世纪初的经常账户失衡降低了全球对美元的信心,而全球金融危机的爆发却强化了美元的地位。展望未来,美元地位依然稳固,人民币国际化却任重道远。《美元陷阱》一书为此提供了完美的解释。
张 斌
中国社会科学院世界经济与政冶研究所副所长
非金属货币的价值,在于信任。支撑美元价值的不仅是美国的经济实力和发达的金融市场,还包括让国际投资者信任的法律和政治体系。
江 涌
中国现代国际关系研究院研究中心主任、国家战略研究中心研究员
货币战争实际上是美元危机,而美元危机是债务危机的一个变体,美国之所以热衷于汇率战争,实则是美国用别国的钱来分散自己的风险,而当前全球正在上演美国进行危机转嫁与风险转嫁的一出“大戏”,其本质透露了美元自身正遭受的严重危机。美国把矛盾对准中国掀起的一场货币战争,采取的是乌贼、墨鱼战术,把一滩水搅浑了,然后让中国等国家承担风险。
朱 宁
清华大学国家金融研究院副院长、上海高级金融学院副院长
国际储备货币的地位是权利也是责任。作为全球日益重要的经济和金融体系,中国的崛起可以从普拉萨德教授书中汲取关于美国经济金融体系的丰富经验和教训。
任志刚
香港金融管理局前总裁
《美元陷阱》以深邃的目光直视国际货币体系的弊端,并揭示出让某些人心安理得却让其他人坐卧不安的结论。那些跌入陷阱的人还有希望摆脱困境、寻找安全的逃离之路。为了显示美元不可或缺的地位,其护道者不仅还有采取行动的时间,更不缺乏采取行动的政治愿望。
劳伦斯·萨默斯(Lawrence Summers)
美国国家经济委员会主任、美国财政部前部长、哈佛大学前校长
本书值得所有关心美元未来和国际货币体系的人关注。
努里埃尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)
《末日博士鲁比尼的金融预言》(Crisis Economics)作者之一
本书以极具说服力的论述驳斥了美元统治地位即将寿终正寝的传统观点。凭借优雅的文笔,普拉萨德对当前掣肘全球金融体系的各种矛盾进行了深刻解析,并告诉我们,攥在美国手里的首牌,依旧可以让美元在未来很长一段时间内高枕无忧。
卡门·莱因哈特(Carmen M. Reinhart)
世界银行集团副行长兼首席经济学家
哈佛大学肯尼迪政府学院国际金融学教授
就在美国货币政策在全球引发的余波尚未平息之时,《美元陷阱》从权威角度剖析了美元在国际货币体系中扮演的角色。本书关于资本流动和储备货币历史兴衰的讨论,让我们潜入金融危机时代跌宕起伏的深水区,一看究竟,也为我们思考美元的未来提供了一张路线图。每一位对国际金融这艘巨轮未来航线感兴趣的读者都会发现,这是一本难能可贵的巨著。
斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)
耶鲁大学高级研究员、摩根士丹利亚洲区前董事长
普拉萨德回答了2008 年金融危机以来最困难但最重要的问题:作为全球头号储备货币,美元长期以来享受着超乎寻常的畸形特权。他的观点显然极具说服力:这种地位不可能在短期内发生变化。不过,他还是给读者留下了独立思考的空间,美元的统治地位将何去何从,或将在何时走到尽头?
穆罕默德·埃尔—埃里安(Mohamed A. El-Erian)
安联首席经济顾问、太平洋投资管理公司前首席执行官
普拉萨德认为,当前愈发不稳的均衡态势必须以协调国内政策为基础,为此,他提出了一些颇有建设性的重要对策,这或许会让政策制定者与投资者豁然开朗。显然,对每个关心美元全球地位的人来说,这都是一本不可多得的佳作。