研究比特币不可能毕其功于一役，因为比特币本身还在成长和演变，问题和答案在变化。所以，我们都只是在路上。
——朱嘉明 著名经济学家

数字货币是数字经济时代的货币。它由算法生成，靠算力来保证。算法、算力、算据（数据）与带宽、存储、计算，纵横构成了数字经济最底层的基础设施。
在这些基础设施之上，从无到有，既诞生了数字货币，也催生了数字资产。本书对“数字货币与数字资产”的网络协议层，有独到的观点，值得深读！

——肖风 中国万向控股副董事长、通联数据董事长

这本书是胡定核博士在哈佛大学费正清中心做访问学者的研究成果，或许也可以视为对中美人文交流的贡献。

——Michael Szonyi（宋怡明） 哈佛大学费正清中心主任


数字货币与数字资产正在急剧重构我们熟悉的金融生态和商业模式，比特币就是这次金融革命的起爆点。从起点观察难免混沌与晦涩，十年后再回首，终见庐山真面目。
胡定核博士有学者素养，有官府视野，有商业经验，更有持久激情和浪漫文笔，这本书值得再三品味。
——王巍 中国金融博物馆理事长

2018年底，一枚比特币值3200多美元。我和作者同在哈佛访学，他推荐我们买。我不明白比特币是什么，为什么能升值，不懂便不做。
2022年初，读了这本书，我明白了，颇有“上高楼望尽天涯路”之感。查问比特币的价格，已在44000美元上下。

——吴思 著名历史学家，著有《潜规则》《血酬定律》等书

定核老师在传统领域就是成功的学者、官员、银行家、企业家，进入数字领域后又知行合一，做了理论与实践的深入探索。
《火星财经》这几年以“火星号”特刊推送过他作为哈佛大学访问学者研究报告的十多篇文章。这本书在他之前研究的基础，又有了新的建树，特别是实务投资的生动总结，值得认真研读。

——王峰《火星财经》创始人 

一、合约惊雷：从暴涨到暴跌
1. 晴空霹雳
北京时间 2021 年 4 月 18 日上午 11 点 21 分，在菲律宾首都马尼拉附近的 Perwaja 钢厂办公室，云星途坐在桌前正对着电脑屏幕，如魔怔一般呆住了，屏幕里的绿光映衬在他深邃的眸子里。
60901 美元、59500 美元、58500 美元、52000 美元……他怔怔地看着比特币的价格突然大幅下挫。
截至 11 点 35 分，在短短十多分钟里，比特币的价格从 60901 美元跌到 52000 美元左右，最低达到 50880 美元。
全球一个小时内比特币合约爆仓 44 亿美元，一天内超过 50 万人爆仓近 400 亿元人民币。
上午 11 点 47 分，惊魂未定的云星途在日记中写道：
“突然暴跌，重演了 2020 年 3·12 行情，只是这次不幸运了，自己的合约几乎全部爆仓，所幸还有两个账户提前设置的平仓线较高，略有剩余。盘点现在借贷平台还有 835 个作为质押的比特币，加上其余两个账户的残余，总共只剩约 1600 个比特币，还保留了一些革命的火种，今后最多只能做 2 倍合约了。”
下午 1 点 30 分，他又在日记中写道：“今天初步估计损失了约3750 个比特币本金，2020 年底至 2021 年合约做多赚的又全吐回去了。加上 ETH（以太坊）、UNI(Uniswap 交易所的平台币 )、OKB（OKEx交易所的平台币）、LON（Tokenlon 平台发行的应用代币）、MDX、EOS、ELA（亦来云）、HT（火币网发行的平台币）等代币，损失折算成人民币超过 19 亿元。”
“余约 1600 个比特币，负债 3660 万 USDT（泰达币）也许可用剩余的 MDX、LON、KSM、ELA 等平抵吧，余 6 亿元人民币左右，自2017 年 11 月进入以来，投了近 2 亿元人民币，还是赚了，希望到年底仍余 10 亿元人民币。”
下午 6 点钟，他记道：“还没有从震荡中清醒过来，太骇人了，希望守住这 1600 个比特币吧，年底比特币如果涨到 15 万美元，还有可能再上 10 亿元人民币。”
晚上 9 点钟，他记道：“原计划帮大哥还债并给公益基金甚至将来捐 6498 个比特币是不可能了，个人生活不能太吝啬，要享受生命。”
故事的主人公云星途时年 37 岁，他身手矫健敏捷，每天游泳 2000米、仰卧起坐 800 个的他是很多人心目中的男神……四年前 all in 区块链，像赵长鹏把上海的房子卖掉一样，他也把北京的三套住房卖掉，加上清仓的股票，又负债借了一些钱，砸锅卖铁地投了进来。
虽然进入区块链这一新兴领域较晚，但以他在传统领域的地位，又与火币的李林是同学，与吴忌寒、王峰是老乡，所以很快他就进入了一线圈层，和大佬们打成一片。
饶是这样，他也发现这块新兴的创新，但缺少监管的法外之地就如热带丛林一样，遍布虎视眈眈的嗜血吞金兽。
最初，他跟一位号称可能当院士的清华大师兄进了一个项目，并被委以星图资本董事长兼总经理的重任，初入市场的他听信了星途币承继微软、国防科工委、台积电二十年研究成果，加上区块链的翅膀，市值价要上千元的故事，在币价 400 多元的时候投入了 2000 多万元。结果创始人在西雅图的一个 IP 地址趁机大量出货，一路狂泻至100 元以下，他只好含泪割肉。现在币价在 10 元左右徘徊。
2018 年 5 月，他还拿出 500 个以太坊，投了北大区块链协会会长吴博士一个项目。当时以太坊约 5000 元人民币 / 枚，一年后他发现项目无进展，提出退币，吴博士爽快地退回了 500 个以太坊，但此时每枚币价已不足千元。
更有台湾水总、香港杨总的项目，各投几百万后，几乎泥牛入海，有去无回了。也有项目跑得快，赚了一些，比如，他投了 230 个比特币的 Alex，在投行专家 Andy 的指导下坚决出货，虽晚了一点，还是赚了 31 个比特币。
2019 年，他就和 Andy 合作成立了海宇资本，并由 Andy 操盘投资，他则抽身处理原来在高盛证券与人合作，尚未了结的几个传统项目。
2020 年初，他应邀到马尼拉考察一个破产钢厂转型乐高乐园的投资，因疫情进退两难，被困在这里了……

目录
专家推荐                   001
序   我们都只是在路上  005
自 序 更来沧海看鲸波  009
引 子 比特币的 2022      001
第一章 比特币的 2021：合约惊雷与埃隆效应
一、合约惊雷：从暴涨到暴跌  002
二、火星客兴风作浪：马斯克的推波助澜与落井下石  009
三、举棋难定：中国、美国、俄罗斯等多国的围剿  020
第二章 比特币的 13 年（2009—2022 年）
一、比特币的诞生（2009 年 1 月 3 日）  028
二、比特币的第一次实物交易  030
三、风云际会 13 年  031
第三章 比特币为什么暴涨暴跌？
一、影响比特币价格波动的六因素  042
二、比特币为什么会暴涨暴跌？  044
三、比特币被普遍接受的必要条件  049
第四章 比特币溯源
一、神秘的中本聪  053
二、冒充的发明者  053
第五章 还有哪些疯狂的加密数字货币
一、以太坊（ ETH）  058
二、其他市值排名前十的加密数字货币  063
三、另外一些独具特色的加密数字货币  071
四、中国人创造的加密数字货币  075
五、对经济、金融和社会的影响及政府的监管政策  080
第六章 浅析比特币的价值
一、从宏观视野分析  088
二、从微观视角分析  091
三、推动社会进步的价值 100
四、促进科技发展的价值  105
第七章 比特币有没有未来？
一、重新理解比特币  112
二、比特币交易流转的过程 120
三、作为货币目前在现实社会的风险  120
四、初步定性为数字资产  123
五、比特币被诟病的几个方面  124
六、作为数字资产的价值及未来数字货币的可能性  126
七、比特币未来的猜想  128
后 记 画眉深浅入时无   143