前言<br />第一部分　投资过程中使用的不同方法 / 1<br />第1章　什么是价值投资 / 2<br />1.1　 控制投资方法的优势 / 10<br />1.2　 OPMI的投资优势 / 11<br />1.3　价值投资的基本概念 / 14<br />第2章　理论金融：有效市场假说和有效资产组合理论 / 33<br />2.1　 实质性合并是最重要的 / 36<br />2.2　 结构从属是一个重要因素 / 39<br />2.3　 均衡定价是普遍适用的 / 42<br />2.4　 OPMI市场是唯一的相关市场 / 49<br />2.5　 投资分散化是防范非系统风险的一种必要保护 / 50<br />2.6　 存在系统性风险 / 51<br />2.7　 价值由贴现现金流量的预计值决定 / 52<br />2.8　 将公司基本视为持续经营企业，将持有可流通证券的投资人视为投资公司 / 53<br />2.9　 投资人是单一的：他们一致的目标是连续获取风险调整后的总收益 / 56<br />2.10　 市场效率意味着缺少一贯地或持续地获取超额收益的市场参与者 / 57<br />2.11　 普遍规律是重要的 / 60<br />2.12　 风险被限定为市场风险 / 63<br />2.13　 宏观因素是重要的 / 63<br />2.14　 债权人控制是一个并非问题的问题 / 64<br />2.15　 交易成本是一个并非问题的问题 / 65<br />2.16　 自由市场优于有管制的市场 / 65<br />2.17　 OPMI市场比任何单个投资人能获得更多的信息 / 67<br />2.18　 市场是有效率的或者至少是趋于瞬时效率 / 68<br />第3章　格雷厄姆-多德基础因素分析 / 69<br />3.1　 市场风险与投资风险 / 72<br />3.2　 信用分析 / 73<br />3.3　 宏观因素 / 74<br />3.4　 微观因素 / 76<br />3.5　 几点结论 / 81<br />第4章　经纪人-交易商的研究部门与一般资产管理人 / 83<br />4.1　 研究部门和一般资产管理人如何思考 / 84<br />4.2　 研究部门和一般资产管理人面临的问题 / 87<br />4.3　 结论 / 97<br />第二部分　现实世界状况 / 99<br />第5章　公司估价 / 100<br />5.1　价值投资与成长股 / 111<br />5.2　价值投资与卖方 / 111<br />第6章　证券的实质性特征 / 114<br />第7章　资本结构 / 127<br />7.1　 从公司前景观点看资本结构 / 127<br />7.2　 影响资本结构的因素 / 132<br />7.3　 稳健的资本结构 / 139<br />第8章　发起人和专业人员的报酬 / 141<br />8.1　 对价值投资很重要的市场 / 142<br />8.2　 在许多市场上随处可见的超额利润 / 142<br />8.3　 产生超额利润的原因 / 143<br />8.4　 在金融界赚取超额利润 / 146<br />8.5　 缺少外部制约的市场 / 147<br />8.6　 有效率的发起人懂得“知道对象是谁”和“知道该如何做”的重要性 / 154<br />8.7　 超额利润的智力难题 / 155<br />第9章　财务会计的使用及其局限性 / 156<br />9.1　传统方法 / 157<br />9.2　用作客观依据的财务会计报告 / 160<br />9.3　出于特殊目的而使用GAAP / 165<br />9.4　把GAAP当成节省精力和减少调查的向导图 / 166<br />第10章　叙述性信息披露的使用和局限性 / 174<br />第11章　语义辨析 / 177<br />11.1　是投机者还是投资者 / 178<br />11.2　是公司、管理层、普通股还是普通股持有人 / 178<br />11.3　是价值还是价格 / 179<br />11.4　谁是债权人 / 180<br />11.5　什么是安全边际 / 181<br />11.6　什么是风险 / 181<br />11.7　总是存在权衡吗 / 182<br />11.8　投资人保护是否等于公众利益 / 185<br />11.9　接受人所得的利润价值是否等同于公司的成本 / 185<br />11.10　进入资本市场是免费或低成本的吗 / 185<br />11.11　信息能及时地反映在市场价格上吗 / 185<br />11.12　管理层是为股东的最大利益而工作吗 / 186<br />11.13　不知道信息没有代价吗 / 186<br />11.14　价格机制扭曲导致生产率下降吗 / 186<br />11.15　价值投资中存在完美吗 / 186<br />11.16　公布破产倒闭文件有坏处吗 / 187<br />11.17　市场监管不好吗 / 187<br />11.18　在有效率的市场上每个人都可以赚取额外利润吗 / 187<br />11.19　价格高估的普通股就一定表现不好吗 / 187<br />11.20　所得税税率是衡量税务负担的标准吗 / 188<br />11.21　市场上有蠢人吗 / 188<br />11.22　GAAP能准确地反映实际情况吗 / 188<br />11.23　收入和现金流动哪一个优先考虑 / 188<br />11.24　多数公司的目的是创造收入吗 / 189<br />11.25　目前美国的存款机构比以前要健康吗 / 190<br />第三部分　资产转换 / 191<br />第12章　一个简化例子 / 193<br />12.1　XYZ公司传奇 / 193<br />12.2　结论 / 200<br />第13章　批量收购证券 / 201<br />13.1　普通股收购的方法 / 202<br />13.2　现金收购普通股 / 203<br />13.3　通过证券交换来收购表决股票 / 209<br />第14章　重组问题公司 / 214<br />14.1　自愿交易 / 220<br />14.2　用破产法第11章中的常规方法寻求债务免除 / 221<br />14.3　事前计划好的破产重组 / 225<br />14.4　信用工具的评估 / 227<br />14.5　破产法第11章的背景 / 228<br />14.6　购买凯马特公司债务的深层原因 / 229<br />第15章　其他资产转换问题 / 236<br />15.1　定价 / 236<br />15.2　股东法律诉讼经济学 / 244<br />