当前我国企业外部经营环境充满波动性、不确定性、复杂性和模糊性，衍生工具已成为上市公司风险管理的重要手段。实际应用中，企业使用衍生工具既可能是套期保值也可能是投机目的。本书阐述衍生工具的发展与监管，基于中国特殊制度环境和经济环境，从高管心理特征视角研究衍生工具使用的影响因素，以公司衍生工具使用捕捉高管风险承担意愿，搭建衍生工具使用效应框架，区分并验证其经济效应和表征效应。一方面，发现绝大部分上市公司使用衍生工具受CEO风险承担意愿影响，少部分受赌博式投机心理影响。另一方面，不仅发现上市公司衍生工具使用增加债务融资成本，降低商业信用融资，恶化公司融资约束（经济效应），还发现使用衍生工具的公司创新水平更高，衍生工具使用表征的高管高风险承担意愿是导致公司创新增加的真正原因（表征效应），而融资约束在其中表现为“遮掩效应”（经济效应）。