股权激励作为国外发展相对成熟的制度和机制，引入中国后是否发挥了有效性是一个值得研究的问题。一方面，股权激励可能是最优契约的一种体现，将委托人和代理人的利益趋于一致；另一方面，股权激励还有可能是管理者权力理论的一种体现，反映了高管的机会主义行为。本文以股权激励管理办法实施以来，推出股权激励方案的公司为样本，从股权激励的激励效应和股权激励中的机会主义行为两个角度研究我国现行股权激励制度。从最优契约理论的角度，本文以利益协同激励和风险承担激励两个方面考察股权激励制度对公司风险承担、投资政策、财务政策以及公司经营集中度的影响，并进一步分析了风险承担激励可以改善公司的资源配置效率。从管理者权力理论的视角，分析了高管股权激励中的机会主义行为，包括股权激励中的盈余管理问题以及操纵财务会计政策的问题。