《转型期金融运行与经济发展研究》以学术史与理论演进为分析中国问题的逻辑起点，对利率政策作用机制、货币需求与货币均衡动态做系统分析，围绕货币流通速度变化对货币供求、利率、通货膨胀、投资、经济增长等变量协同趋势进行刻画并提出货币政策建议。指出1998～2002年通货紧缩是经济调整的重要机遇期，应着力解决全社会金融资产分布失衡、收入分配悬殊、消费增长缓慢等深层次问题。《转型期金融运行与经济发展研究》逐一分析20世纪30年代大萧条、东南亚金融危机及近期全球经济金融危机，提出重建国际货币体系的基本思路。通过对资产选择理论及其模拟实验的评价概括市场经济有效的条件，以模型实现描述实际期货市场有效边界并解释市场效率损失的机理。《转型期金融运行与经济发展研究》的学术贡献亦在于：首次揭示出马克思货币理论中隐含的利率运动规律；以马克思《资本论》第一卷文本谱系寻绎为方法论特征，消解“重新建立个人所有制”命题及公有制范畴，对马克思所有制理论做全新解读；诠释马克思生态思想的当代意义及其对经济学科进步的隐喻。

　　《转型期金融运行与经济发展研究》：
　　改革给中国经济发展注入了极大的活力，无论从国民经济总量和人均收入等经济指标还是从经济结构判断，中国在改革开放以后已发生了翻天覆地的变化，变革的浪潮也波及和浸润到思想文化与意识层面。我们曾经年轻的生命与祖国风雨相伴，我们总是期待和猜测着明天会是什么样子，我们感到脚下亲切的泥土是那样凝重。但我们庆幸，我们亲眼目睹了祖国已经走过的改革历程。
　　笔者从20世纪90年代中期开始从理论、政策两个角度观察中国经济问题。关于经济学术研究凯恩斯曾经说过一段颇有启发的话，大意是说人们都是在旧的学说体系下被熏陶出来的，旧的理论方法和思想已经深入人心，所以，问题不在于如何建立新说，而在于如何打破旧说。笔者长期关注经济金融理论和现实经济问题，对于时下流行的理论和经济政策实践或有心得，所以不揣冒昧，撰著成书，与学界交流。
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　　企业部门、社会居民和金融系统对利率变动的反应体现中国转型经济的特点。中国利率机制尽管尚未完全市场化，但由于市场框架已基本形成，中央银行利率调节手段趋于灵活。到2004年，在决定利率水平方面，金融机构已经被允许在一定范围浮动，货币市场利率除存贷款利率外则基本放开。在原有体制惯性作用下宏观调控部门确定利率水平更多是考虑企业、银行、财政三方利益的均衡，较少考虑市场资金供求与价格水平变动。在20世纪90年代以后，融资机制变化及国际利率变动使中央银行调节利率要考虑的因素复杂化。1996～2002年，利率调节的方向是对经济运行的积极适应，八次降息累计的力度显著，具体下调幅度接近企业利润率水平，对通货紧缩起到不可或缺的缓冲作用。存在的问题是一旦预见到通货紧缩，中央银行要打破货币政策适宜进行微调的思维定势，加大利率调节的节奏与幅度，1997年的实际经济情况既有这种必要也有可能。根据理论分析和实际因素及我国货币政策特点判断，中国在1997年以后未进入“流动性陷阱”，原因是利率没有到不能再降的低水平、经济增长速度较高及存在非完全市场化的利率机制。
　　在中国体制转轨过程中利率具有结构化效应，利率变动对城市影响较农村更为显著，对非公有制经济影响较公有部门更甚。在改革开放时期前20多年中实际利率上升最初具有“麦金农效应”，较高经济增长受到实际正利率动员储蓄的支持，其后实际利率上升起到抑制经济增长的作用，一定程度上说明企业“货币幻觉”消失。1997年底出现通货紧缩之后，国家信用成为利率政策的重要传导渠道。
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目录
第一章 导论 1
第二章 转型期利率体系改革（Ⅰ）：利率理论 10
第一节 边际效用、边际生产力利率理论 10
第二节 可贷资金与流动偏好模型 16
第三节 金融抑制论的利率理论 18
第四节 利率期限结构理论述评 21
第三章 转型期利率体系改革（Ⅱ）：利率政策 26
第一节 利率作用机制 26
第二节 中国利率体系改革历程及面临的问题 29
第三节 利率政策调节效果分析 35
第四节 中国是否进入“流动性陷阱” 41
第五节 1997年以后利率政策的传导机制 43
第四章 货币需求理论演进与中国货币需求分析 51
第一节 货币需求理论演进述评 51
第二节 对货币需求的实证研究 58
第三节 体制转轨与中国货币需求分析 63
第五章 货币均衡与中国宏观经济运行 69
第一节 货币均衡条件 69
第二节 货币供给的外生与内生 73
第三节 货币供给、货币需求与宏观经济运行 78
第六章 中国转型期货币流通速度分析 86
第一节 概念框架 86
第二节 中国货币流通速度分析 90
第三节 结论及政策含义 98
第七章 通货紧缩背景下的经济周期分析 100
第一节 理论述评 100
第二节 关于中国通货紧缩的十个问题 103
第三节 经济周期理论与周期变形 109
第四节 中国转型期经济周期变形分析 113
第八章 中国经济发展中的政府职能改革 121
第一节 环境变迁与制度演进中的政府职能改革 121
第二节 中国经济发展中的公共经济政策 129
第三节 中国经济发展中的金融与货币政策创新 139
第九章 东西方宏观经济视点 151
第一节 大萧条——错误行为导致的世界性灾难 151
第二节 东南亚金融危机——金融自由化的悲歌 157
第三节 全球金融不稳定与东亚货币合作 165
第四节 后危机时代的国际货币体系 176
第十章 现代资产选择理论研究 189
第一节 现代资产选择理论及相关检验评析 189
第二节 现代资产选择理论若干问题思考 197
第三节 猜想-反驳图式——西方经济学的方法论特征 202
第十一章 金融衍生市场：发展与前瞻 209
第一节 金融衍生市场的双重经济效果 209
第二节 中国金融衍生市场的发展与前瞻 215
第三节 中国农产品期货风险溢价与市场效率 218
第十二章 马克思经济理论三论 236
第一节 论利率运动规律——关于马克思利率理论的新观点 236
第二节 论“重新建立个人所有制”命题的消融——文本叙事与文本对话 246
第三节 双重异化、新陈代谢断裂与生态冲突求解——马克思生态观之当代意义 268
附录一 金融内在不稳定假说：资本主义过程和经济行为 282
附录二 中国货币与经济数据 300
后记 304