译者简介

北京保险服务中心股份有限公司（以下简称北京保险服务中心）属于北京市要素市场，是中国银保监会（原中国保监会）批准筹备开展保单贴现交易服务业务试点的专业机构，接受中国银保监会和北京市地方金融监管局监督管理。

北京保险服务中心在保单贴现交易中提供专业咨询、保单价值评估、资金贴现、保单保全、保单追踪等一系列专业化服务。

北京保险服务中心以“合作分享，互利共赢”为指导思想，以“提升保险价值,保障消费者权益”为使命，将积极开展保单贴现业务试点，有效化解保险行业风险，与保单持有人、保险机构和投资人紧密合作，更好服务于人民群众对美好生活的向往，致力于成为人民群众信得过的保险服务行业的领航者。

作者简介

维沙尔·B.布扬（Vishaal B. Bhuyan）是VB布扬公司的创始人和管理合伙人，该公司为对冲基金、投资银行和养老基金提供保单贴现市场方面的咨询。作为顾问，维沙尔与机构投资者合作推出与人寿保险以及长寿风险挂钩的产品。除此之外，维沙尔还会发布《波动报告》，这是一个关于保单贴现市场的月度报告。维沙尔对保单贴现行业的观点被很多行业期刊和研究报告所引用，他还在各种行业会议上发表了关于保单贴现市场经济背景的演讲。此外，他对市场、西方的老龄化和养老金的观点被某些著名的经济学家和投资者引用。

本书的出版填补了我国保险市场保单贴现实务领域的空白，有助于保险业尤其是寿险领域的资产流动性管理。本书全面介绍了美国寿险保单贴现市场的发展历程和现状，从技术层面较为系统地介绍了保单贴现业务证券化、保单价值评估，以及保单贴现业务的风险管理和市场监管等。特别是在社会功能问题上，本书提出了寿险保单贴现是应对美国社会人口老龄化问题的重要手段的观点。当前，我国人口老龄化的形势日趋严峻，保险业理应为缓解这一社会课题承担应有责任。在递延型税收养老、投资医疗养老机构、住房反向抵押保险等多项举措的基础上，寿险保单贴现有可能成为保险业服务民生、应对老龄化社会问题的又一重要抓手。因此，本书提供的思路和市场经验值得参考。

目录

第1部分  保单贴现基础

1

保单贴现简史

2

人寿保险的特点

3

什么是保单贴现？

4

保单贴现市场参与方

5

保单贴现的其他相关方

6

保单贴现核保

7

人寿保单转换

8

保费融资

第2部分 证券化

9

保单贴现资产证券化

第3部分 定价与价值评估

10

保单贴现定价

11

保单贴现价值评估技术——寿命久期和寿命凸度

12

保单贴现价值评估实务方法

第4部分 风险

13

保单贴现交易的风险管理

14

保单贴现证券化组合的风险管理——预期寿命及其久期、凸度指标

15

保单贴现资产的风险管理——对冲保单贴现池的α和β寿命风险

第5部分 监管

16

保单贴现市场监管——监管框架，寿险公司的反应和市场的后续发展

17

保单贴现监管问题探讨——监管问题与保险公司的反应

18

保单贴现的税收影响

第6部分

伦理

19

保单贴现的伦理问题

索引对照

后记 合成型寿命资产(初级读本)