罗伯特•哈格斯特朗（Robert G.Hagstrom）

美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国知名的以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家，已出版多部投资类图书，包括畅销书《巴菲特之道》《巴菲特的投资组合》《查理•芒格的智慧：投资的格栅理论》《NASCAR：驱动体育的商业》等。

罗伯特•哈格斯特朗本科与硕士均毕业于维拉诺瓦大学，并持有CFA证书。他与家人居住于美国宾夕法尼亚州维拉诺瓦。

很多人都知道，巴菲特长期以来对科技股一直采取敬而远之的态度。但是，我们必须意识到，巴菲特之所以不愿投资科技股，并不是说无法分析科技股。

本书涉及如何认识巴菲特的投资策略，以及如何将投资策略运用于“新经济”等方面的诸多新主题。

《投资的本质》展示了巴菲特完整的12个投资宗旨，让所有投资者——不管是散户投资者还是专业投资者，都能接受这些方法，并将这些方法为我所用，与此同时，还能将巴菲特的思想成功地应用到“新经济”中。

《投资的本质》与以往的价值投资书籍不同，除了将投资的本质详尽地落实到12个投资宗旨上，指出其恒久不变、异常坚定的适用性，而且还更加详细地介绍了集中组合投资理论和财富心理效应，以上论述令我大开眼界。

——雪球网人气用户、《静水流深：深度价值投资札记》作者 张延昆

《投资的本质》不仅详细介绍了巴菲特各个投资阶段的辉煌战绩，也介绍了巴菲特非常多的经典投资案例：比如投资盖可保险、喜诗糖果、可口可乐。这本书更出色的地方，还在于它总结了巴菲特的12个投资宗旨，深入讨论了投资组合在投资中的重要性，以及如何在不同的时代里，适应时代的变化，拓展出自己的能力圈。

——雪球网人气用户 流水白菜

该书作者哈格斯特朗是研究巴菲特的专家，他的著作《巴菲特之道》《巴菲特的投资组合》我都读过，受益匪浅。《投资的本质》是他研究的延续，更加化繁为简，更加针对新实践。今年的金融市场波动巨大，读巴菲特的书有助于我们回归投资的本质，安定我们那颗纷乱的心。

——投资达人 释老毛

《投资的本质》作者的前两本书是我不断翻阅的枕边书，这一本自然也不例外。

——雪球网人气用户、《奥马哈之雾》（珍藏版）作者 任俊杰

只要是巴菲特的书，我都有第一时间阅读的冲动，当然《投资的本质》更不例外。为什么？因为巴菲特的投资思想是他在继承前人的基础上，不断吸收、进化而形成的一套十分完善的价值投资思想体系，而且它可以跨越国界，穿越时空，经得起任何市场风浪的考验而历久弥新。我相信这本书不会让读者朋友们失望。

——独立投资人、《慢慢变富》作者 张居营（闲来一坐s话投资）

我第一次接触巴菲特的投资思想是在2003年，这么多年以来，我在股票市场取得了不错的业绩，都是因为我在不断地吸收和学习巴菲特的投资思想。现在市面上与巴菲特相关的书籍俯拾即是，而《投资的本质》还原了一个真实的巴菲特，道出了巴氏价值投资的本质。这确实是一本值得熟读、发人深思的好书！

——知名投资人 陈明阳（股海十三年）

哈格斯特朗在传播巴菲特投资理念上成就，《投资的本质》是他研究巴菲特的集大成之作。哈格斯特朗把巴菲特投资思想精炼为四个方面十二条基本宗旨，探讨在新时代和新经济下如何与时俱进，坚持老原则，抓住新机遇。

——汇添富基金首席投资理财师 刘建位

《投资的本质》不仅对沃伦.巴菲特的投资智慧进行了超一流的提炼，而且它本身就是一本经典绝伦的投资教科书。通过将巴菲特的投资宗旨置于更广阔的背景下，罗伯特.哈格斯特朗不仅高度概括了从格雷厄姆到费雪等投资大师的核心思想，也以通俗易懂的方式呈现了他们投资所依托的理论基础，包括概率论和心理学等。因此，这不仅是一本投资类的专业论著，更还是一本投资领域的百科全书。

——戴维斯.纽约创投基金和精选美股基金基金经理克里斯.戴维斯（Chris Davis）

罗伯特.哈格斯特朗为我们奉献了一本超乎寻常的经典大作，《投资的本质》中介绍诸多历史上杰出的投资大师，尤其是巴菲特先生，更有他采用的一些最重要的投资宗旨。正如巴菲特本人所说，投资不仅仅是买入股票，也是一个了解公司业务模式及其内在价值的过程。哈格斯特朗以极具说服力的方式告诉我们，巴菲特的方法不仅可以而且也应该适用于所有类型的投资。当投资者质疑新经济时代是否需要新规则的时候，一定要牢记巴菲特的投资宗旨。

——骏利策略价值基金基金经理 大卫.戴克尔（David Decker）

《投资的本质》向我们生动展现出，在21世纪瞬息万变的投资环境中，沃伦.巴菲特的投资宗旨显得比以往任何时候都更重要。通过将巴菲特的投资宗旨应用于科技股，罗伯特.哈格斯特朗展示出这位“世界上最伟大的投资者”会如何帮助我们应对新经济时代的投资狂潮。

——贝尔斯登全球股票研究总监 凯.布斯（Kay Booth）

中文版推荐序一：学习巴菲特投资思想

中文版推荐序二：让大师的智慧照耀我们前行

推荐序

前言

第一章 非理性人

一、经验之一：将股票看作企业进行分析

二、经验之二：管理好高度集中、低换手率的投资组合

三、更合理的业绩标准

四、经验之三：认识投资与投机的区别

五、寻找模式

六、华尔街为什么始终歧视沃伦.巴菲特的集中投资策略

七、不同的思维方式

第二章 世界上最伟大的投资者

一、步入投资殿堂

二、巴菲特合伙有限公司

三、伯克希尔.哈撒韦公司的早期历史

四、保险公司

五、其他公司组合

六、伟人及其伟大的公司

第三章 三位投资大师给巴菲特的教诲

一、本杰明.格雷厄姆

二、菲利普.费雪

三、查理.芒格

四、大师智慧的融合

第四章 投资的12个永恒宗旨

一、企业宗旨

二、管理宗旨

三、财务宗旨

四、市场宗旨

五、可口可乐公司

六、做一个聪明的投资者

第五章 集中式投资：理论与机制

一、集中式投资：着眼大局

二、做好计算

三、现代投资组合理论

第六章 管好你的投资组合：集中式投资策略的挑战

一、约翰.梅纳德.凯恩斯

二、查理.芒格的投资合伙公司

三、红杉基金

四、娄.辛普森

五、投资组合的调研样本

六、衡量投资业绩的更好方法

七、像懒人那么做的两个好理由

八、投资警告

第七章 财富的心理效应

一、真正投资者的气质

二、行为金融学

三、旅鼠效应与暴民心态

第八章 机会常见常新，宗旨恒久不变

一、超越巴菲特

二、关于科技股

三、关于中小盘股票

四、关于海外股票

五、向最优秀的人学习

注释

致谢