推荐理由1:指数基金之父约翰?博格经典作品,10周年全新增订版!
推荐理由2:巴菲特、芒格、萨缪尔森等十余位大师联合推荐。
推荐理由3:普通投资者快速入门的长赢之道,投资理财稳妥可靠的低成本选择。
《长赢投资》是投资者深入了解市场的必读经典。投资界巨人、指数基金之父约翰·博格在书中讲述了他50多年传奇投资生涯的秘诀:买入并长期持有低成本指数基金。
《长赢投资》是博格最为珍视的作品之一,作为10周年全新增订版,本书在完整保留原版精华的基础上,对2007—2017年以来的数据和资料进行了全面更新,并增添了资产配置和退休计划方面的内容;尽管股市经历了大幅波动,但博格的投资理念依旧经受住了时间检验,并获得越来越多投资者的认可:
Ø 构建一个广泛多样的低成本投资组合,便可以消除个别股票、市场板块和基金经理的决策所带来的风险;
Ø 要理解股市投资长期收益的3个主要来源:股息、业绩增长和估值变化,以便对今后10年的股市收益建立合理预期;
Ø 不要因流行趋势和题材炒作而频繁交易,要用自己的常识去投资,学会利用投资回报复利的魔力,避免投资成本复利的侵害……
如今,许多杰出投资者使指数基金的概念更加丰满并趋于完善,而在学术界,指数基金已经成为公认的投资准则;有了《长赢投资》,你便可以轻松构建投资组合,公平分享市场收益,让自己和家庭的财富雪球越滚越大。
10周年全新增订版前言
收获“第一桶金”,指数基金最稳健
妄图战胜市场,注定成了输家
本书的星星之火,引燃了指数投资革命
第1章 财富噩梦:从“好心”的帮手们开始…
赶走所有经纪人、基金经理还有顾问!
持有企业,然后什么也不做
第2章 股市收益:必然等于企业长期业绩
1900年投资1美元,2015年变成43 650美元
经济基本面对于股票市场就像地心引力
以10年视角投资,收益极为稳定
以10年视角投机,收益波动巨大
投资者心理摸不透,长期走势可预期
股票市场就像一个白痴讲故事
第3章 指数基金:优势表现在每年、每月、每天
持有一个涵盖所有企业股票的投资组合
赢家与市场为友,输家与市场为敌
90%主动型共同基金表现不及它们的基准指数
投资的真理:人多的地方不要去!
第4章 成本:投资者长期收益的“胜负手”
交易成本1.5%,费率成本1.3%,销售费0.5%,外加隐藏成本1%
客户的游艇在哪里?
本应属于我的179 900美元去哪了?
金融中介:不出1分钱,却侵吞60%收益
第5章 紧盯费率:“到低成本池塘里钓鱼”
业绩起起伏伏,成本却稳定发挥
费用是巨大的、狡猾的、隐性附加的
10年后,成本最低的赚8倍,成本最高的只赚6倍
阻止经理人从中获利,便可笑纳全部收益
第6章 股利:对长期收益影响巨大
你要170万美元,还是5 910万美元?
费用能吃掉收益的100%
还不断侵蚀你的股利收益
第7章 行情和热点:追逐如镜花水月
行情好,资金流入;行情差,资金流出
成本加通胀的双重惩罚
热时追高,冷时割肉,反弹时干瞪眼
情绪干柴遇上营销烈火=灾难
第8章 税金:另一种经常被忽视的成本
热衷短线投机,将税金转嫁投资者
不得不支付28 600美元
谁是压垮骆驼的那根稻草?
通货膨胀的破坏性结果
第9章 低收益率环境:未来终将应验
不能指望市盈率继续升高、繁荣持续
未来年化投资收益率很可能只有6%,甚至4%
债券收益同样可能低于平均
平衡型基金预计收益率近于0
主动型基金可能是不幸之选
第10章 选中长期赢家:如草堆寻针
40年里,80%基金不复存在了
355只基金,仅2只称得上优秀
大名鼎鼎的富达基金,也成了明日黄花
“大钱包”:超额收益的天敌
与其草堆里寻针,不如买下草堆!
第11章 均值回归:优秀的短期业绩定会遭遇
“均值回归”较基金业绩更具持续性
我们只是“随机漫步的傻瓜”
明星基金很少是“恒星”,多数是“彗星”
我们的大脑会出错
第12章 投资顾问:大多数毫无价值
70%家庭依赖投资顾问
哈佛商学院:投资顾问在帮倒忙!
靠顾问赚2.9%,自行购买赚6.6%
连年下跌60%多PK净值下降95%
面对投资顾问,当心、再当心!
第13章 严控成本:尽可能化繁为简
蒙特?卡洛模拟:50年后,仅2%胜出
指数基金并非生来平等
要确保帮你赚钱,而不是帮基金经理
市场有效与否,指数工具都起作用
第14章 债券型指数基金:优秀业绩有目共睹
当前,债券超过股票的正向息差是1.1%
过度依赖垃圾债券,承担极高风险
主动型债券基金收益同样落后基准指数
75%整体债券市场和25%投资级企业债券
第15章 ETF:脱离了指数基金的初衷
ETF是“一只披着羊皮的狼”
Spider总成交量550亿,换手率2900%!
ETF就像“Purdey”牌猎枪——最佳自杀工具
20只ETF,仅1只股东收益占优
中间商美梦成真,投资者美梦谁圆?
第16章 宣称战胜市场:理性和历史的双重违背
承诺高收益,收取高费用,概不负责结果
有利于发起人,有害于持有人
“聪明β之父”认定“聪明β”将会崩溃
“安全”是不是比“后悔”好一些?
第17章 选择防御型投资:做更聪明的投资者
指数基金理念源自格雷厄姆
财富不可能来自买卖,源于价值增长
直截、简明的多样化+理性长期预期
传统指数基金完美诠释格氏教诲
第18章 资产配置(一):合理原则和策略
94%组合收益差异可归因于资产配置
股债配置比例应与风险容忍度相一致
更聪明投资者的四项抉择
用低成本指数基金替换高成本主动基金
没有万无一失,只能力求最好
第19章 资产配置(二):退休规划
“少即是多”策略的可行性
弹性调整与年龄相关的配置计划
关注退休后收入,应跑平通胀
不要配置超过20%资产到海外
“生命策略”基金是明智之选
请重视社会保险
第20章 投资智慧:经得起时间检验
听一听巴菲特怎么说
本书常识:投资成功的基本思想
当约翰?博格遇见本杰明?富兰克林
通向财富之路
致 谢
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——沃伦·巴菲特
伯克希尔·哈撒韦公司董事长
约翰·博格对华尔街的价值是不可估量的,而这本书更是对业内人士最有价值的贡献。对于投资者而言,盲目听从那些胡言乱语是最危险的事情。因此,像博格这种毕生与谬论作战的勇士,绝对是我们这个行业的“英雄”。
——查理·芒格
伯克希尔·哈撒韦公司副董事长
在卓越的职业生涯中,约翰·博格实现了从反叛者到摇滚Star的转变 。他提出的概念和对指数基金的拓展改变了整个投资世界,数以百万计的投资者因博格而购买了指数基金。但是,仅仅成为一名指数投资者远远不够。成功的投资者需要了解支撑指数基金投资的原则,并熟悉阻碍投资计划有效执行的陷阱。本书提供了可以帮你构建长赢投资组合的工具。
——戴维·斯文森
耶鲁大学首席投资官
古腾堡为印刷业做出巨大贡献,亨利·福特为汽车业做出巨大贡献,莎士比亚为英语做出巨大贡献,而约翰·博格则为金融业做出巨大贡献。这本书总结了博格在投资领域近70年的经验。无论是金额较小的退休账户持有人,还是规模庞大的养老金和慈善基金,都能从本书中受益。
——威廉·J. 伯恩斯坦
《有效资产管理》《投资的四大支柱》等书作者
关于这个时代,100年以后的历史学家可能只会记住两位投资大师——沃伦·巴菲特和约翰?博格。他们将会记住的两本书呢?本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》和约翰·博格写的所有内容。在投资领域,约翰?博格像一只坚硬的刺猬。本书深刻阐释了博格的一个伟大理念——投资者如何才能获取应得的市场收益?
——史蒂夫·加尔布雷思
金德里德资本管理合伙人
这本书包含丰富的信息、敏锐的洞察力和卓越的见解,其观点久经考验。正如约翰·博格所说,昂贵的建议、昂贵的投资和昂贵的广告(催促你买进排名靠前的两只)铺设了通向投资失败的道路,而他提供了一条通向投资成功的独特道路。
——泰德·阿伦森
AJO公司创始人,特许金融分析师