本书基于理论综述与实证分析向读者呈现系统性风险的框架，以具备组织性和重复性的方式对系统性风险进行分析和检测。本书由16个章节与1个附录组成，分别对系统性风险的概念与历史、成因与检测、国际监管制度与机构等内容作出了深入浅出的分析与探索；附录则提供了关键定量模型的详细分类与文献回顾，用于以多种方式度量系统性风险。

本书极具系统性与逻辑性，案例丰富且数据详实，章节与附录设有知识检测与答案详解，可帮助读者充分理解和吸收本书内容；本书旨在为从业人员最关心的问题提供简单明了的解释，对于系统性风险相关政策制定者与研究人员、金融机构中后台从业人员，以及学习风险管理的读者和学生，具有很高的参考价值。

序言  XV

致谢  XIX

作者简介  XXI

第1 章　 系统性风险简介  1

　 什么是系统性风险?  2

　 系统性风险驱动因素  3

　 为什么必须理解、 监测和管理系统性风险  5

第2 章　 我们何以至此: 金融危机的历史  8

　 历史危机的共同驱动因素  9

　 　 资产泡沫的破灭  10

　 　 银行业危机  13

　 　 主权债务危机  14

　 国际传染  16

第3 章　 2007—2009 年信贷危机  22

　 种下泡沫的种子: 21 世纪初 23

　 华尔街的作用  25

　 美国政府接管政府资助企业  28

　 引爆点: 雷曼兄弟的倒闭  29

　 信贷危机的后果  31

政府救助的成本  33

第4 章　 系统性风险、 经济和行为理论: 我们能够学到什么?  42

　 明斯基三分模型  43

　 债务通缩周期  44

　 善意忽视  44

　 行为理论  45

　 风险厌恶偏见  47

　 资产价格  47

　 同质预期与异质性  48

　 　 锚定启发法  49

　 　 过度乐观  49

　 　 熟悉度偏见  50

　 　 合成谬误  50

　 　 战斗或逃跑  50

第5 章　 系统性风险数据  56

　 关键数据属性  56

　 用于处理数据缺口的关键政策变化  57

　 数据来源  59

　 数据收集挑战和剩余缺口  61

　 迈向标准化: 法律实体标识符倡议  64

第6 章　 宏观审慎与微观审慎监管  69

　 宏观审慎与微观审慎的比较  69

　 微观审慎政策  70

　 宏观审慎政策  71

　 宏观审慎工具的历史视角  72

　 宏观审慎政策工具的选择  74

第7 章　 美国监管制度简介  79

　 监管机构有哪些?  79

　 美国监管方法  81

　 美国与国际金融监管制度的比较  82

《多德—弗兰克法案》 简介  84

第8 章　 国际监管制度简介  91

　 金融稳定理事会  91

　 巴塞尔协议  94

　 欧洲系统性风险委员会  94

　 金融市场基础设施原则  95

第9 章　 系统重要性实体  100

　 系统重要性实体简介  100

　 美国金融稳定监管委员会对系统重要性实体的分类  101

　 　 银行系统重要性金融机构  103

　 　 非银行系统重要性金融机构  104

　 　 系统重要性金融市场设施  105

　 全球系统重要性银行  106

　 　 总损失吸收能力 (TLAC) 要求  108

　 金融稳定要求的广泛影响  109

第10 章　 沃尔克规则  113

　 沃尔克规则简介  113

　 沃尔克规则: 详情  115

　 　 禁止自营交易  115

　 　 禁止拥有或发起对冲基金和私募股权基金  116

　 　 沃尔克规则和具有系统性风险的非银行金融公司  116

　 　 沃尔克规则限制下仍允许的活动  116

　 沃尔克规则的实施  117

　 沃尔克规则: 批评  118

第11 章　 交易对手方信用风险  122

　 衍生证券概述  122

　 交易对手方风险敞口  125

　 如何管理交易对手方信用风险  127

　 　 抵押品  127

　 　 轧差  127

　 　 中央对手方  130

　 交易对手方信用风险与系统性风险  132

第12 章　《多德—弗兰克法案》与交易对手方信用风险  137

　 度量场外衍生品市场的交易对手方风险敞口  137

　 历史数据概览  139

　 美国对场外衍生品的监管方法的演变  141

《多德—弗兰克法案》第7章的关键条款  142

　 　 强制清算  142

　 　 执行平台和数据存储库  143

　 　 注册要求  143

　 　 推出规则  143

　 　 终端用户豁免  144

　 对《多德—弗兰克法案》第7章的批评  144

第13 章　 巴塞尔协议  147

　 什么是巴塞尔协议?  147

　 巴塞尔协议采取的方法  148

　 巴塞尔协议Ⅰ  149

　 巴塞尔协议Ⅱ  150

　 　 第一支柱: 最低资本要求  150

　 　 第二支柱: 监管审核  151

　 　 第三支柱: 市场约束  152

　 　 巴塞尔协议2. 5  152

　 巴塞尔协议Ⅲ  152

　 巴塞尔协议的持续演变  153

第14 章　 最后贷款人  156

　 最后贷款人概念  156

　 亨利·桑顿观点、沃尔特·白芝浩观点和其他观点  157

　 美联储在经济大萧条中的作用  158

　 2007—2009 年信贷危机  160

第15 章　 相互关联性风险  164

　 相互关联性的案例研究  165

　 相互关联性类别  166

　 　 美国存管信托和结算公司  167

　 危机后关于相互关联性的监管观点  167

　 　 巴塞尔银行监管委员会  167

　 　 美国财政部金融研究办公室 (OFR)  169

　 　 支付与市场基础设施委员会—国际证监会组织发布的原则  171

　 相互关联性风险分析方法  171

　 　 美国存管信托和结算公司  171

第16 章　 结论: 展望未来  177

　 这并非“是否会发生”的问题，而是“何时、何地、如何发生”的问题 179

　 全球调查总结  179

　 　 系统性风险的来源  180

　 准备迎接下一次危机  181

附录　 系统性风险模型  185

　 引言  185

　 结构式与简化式信用模型  185

　 或有债权与违约模型  186

　 　 默顿与 Garch  190

　 　 对默顿予以支持的研究  192

　 宏观经济度量  196

　 概率分布度量  197

　 非流动性度量  200

　 交易对手方风险度量  201

　 行为模型  203

知识检测问题的解答  212

译后记  225