目录
并购要点
上市公司
基础篇
第一章 上市公司并购的动机分析
第一节 并购的源动力：生存、发展与市值管理
第二节 并购的新动力：分拆上市
第二章 并购的具体类型
第三章 并购与财务投资的区分
第四章 中国A股并购典型案例剖析
第一节 趋势并购
第二节 大股东注入资产
第三节 海外并购
第四节 简单拼凑≠做大做强，中金环境（SZ300145）的收购之路
第五节 被迫转型并购，润邦股份（SZ002483）进军环保产业
第六节 换股收购分析
第七节 上市公司并购案例小结
第五章 不同角色如何看待并购
第一节 上市公司决策人
第二节 并购操盘人
第三节 投资经理
第四节 中介机构
第五节 拟被收购的中小企业家
第六章 并购与市值管理
第一节 神化了的市值管理——并购不能直接
提升市值
第二节 市值管理的对手
第三节 市值管理的实践
第七章 并购失败的原因剖析
第八章 并购成功的核心原则
第九章 并购执行的流程
第一节 不是所有上市公司都有并购流程
第二节 上市公司的并购流程与职责分工
第三节 并购执行的思维流程
并购操作流程
如何具体执行
实操篇
第一章 如何理解战略
第一节 理解大环境比执行战术更重要
第二节 理解并购方的战略意图
第二章 如何寻找项目
第一节 理性利用中介机构确定初始标的范围
第二节 依靠对行业的深刻理解来锁定项目
第三节 并购实践中要如何寻找项目
第三章 如何体现尽调的价值
第一节 尽调是了解历史判断未来而不是还原
历史
第二节 非线性的尽调计划与安排
第三节 尽调的主要内容与分析目的
第四节 尽调中的心态把控
第五节 并购实践中的尽调要点总结
第四章 深刻理解财务才能有效分析企业
第一节 理解财务的有用性与局限性
第二节 透视高级财务技巧背后的逻辑
第三节 分析调查财务报表的真实性
第四节 利用报表，结合业务分析判断企业价值
第五节 并购实践中怎样才能做好财务分析
第六节 财务分析案例——伏泰科技（832633）
第五章 如何判断项目成长性
第一节 判断行业周期
第二节 判断行业前景
第三节 判断竞争格局
第四节 透析商业模式的实质
第五节 综合评估企业护城河
第六节 判断企业团队的价值
第七节 理解企业战略内涵
第八节 理解企业发展与钱的关系
第九节 如何判断企业的成长性
第六章 如何做估值分析
第一节 估值不是评估师算出的公允价值
第二节 不同估值方法背后的逻辑
第三节 不同估值方法的结合应用
第四节 盈利预测不止是数字游戏
第五节 实践中常犯的估值错误
第六节 并购实践中估值要怎么操作
第七节 估值应用案例
第七章 如何设计交易结构
第一节 交易结构的内涵与意义
第二节 设计交易结构需要创新与经验
第三节 交易结构的细节设计
第四节 对赌机制不是必需品
第五节 交易结构案例分析
第八章 如何进行风险评估
第一节 面对风险的心态
第二节 发现隐藏在结果中的风险
第三节 摆脱感性的风险评估
第四节 理解风控角色与意义
第五节 并购实践中的风控策略
第六节 风险与收益并不总是匹配的
第七节 并购实践中的风险要点总结
第九章 如何进行并购谈判
第一节 各方的谈判思路
第二节 动机是谈判效果的决定性因素
第三节 估值过程是谈判的主要基础
第四节 交易结构设计能力是谈判的核心能力
第五节 如何利用结构设计谈判交易价格
第六节 内部及资本市场沟通技巧
第十章 如何做并购交割及投后管理
第一节 交易协议的签订
第二节 并购的资金来源
第三节 交易节奏与流程的控制
第四节 并购的投后管理
第十一章 如何做并购复盘
第一节 可复制的复盘流程
第二节 极度求真地记录是复盘的第一步
第三节 剔除运气是复盘的关键
第四节 提升技巧是复盘的目标
第五节 复盘的第二层思维
第六节 真实案例的复盘分析
并购能力
如何提升
提升篇
第一章 理解并购背后的内在逻辑
第一节 并购者的心理因素——本能与偏见
第二节 理解交易对手
第三节 并购中常见的思维误区
第四节 对并购环境的理解
第二章 好的并购投资者需要拥有哪些基础
第一节 不断完善知识体系
第二节 形成系统性思维，以结果为导向
第三节 保持风险敏感性
第四节 并购实践中的四个原则
第三章 专业素养的五大表现能力
第一节 提升沟通能力
第二节 提升商业洞察力
第三节 提升分析能力
第四节 提升质疑精神
第五节 全面的风险收益评估能力
核心文件
并购执行
范本篇
第一章 并购执行核心制度
第一节 并购投资管理制度参考模板
第二节 并购业务投后管理办法参考模板
第二章 并购执行核心协议
第一节 保密协议参考模板及关键说明
第二节 股份转让框架协议参考模板及关键说明
第三节 核心投资条款备忘录参考模板及关键
说明
第四节 股份转让协议建议
第三章 并购执行核心清单与报告
第一节 详细尽职调查清单参考模板及关键说明
第二节 立项报告参考框架及关键说明
第三节 估值报告参考框架及关键说明
第四节 投后管理协同报告参考模板及关键说明
第五节 投资报告参考框架及关键说明
后记
展开
启明创投前合伙人张勇
我跟作者是大学同学，工作后经常一起切磋业务。由于都是长期在资本市场一线工作、因此有许多共鸣。这本书从实战角度出发、揭露了很多不为认知的内幕，总结了许多背后的逻辑，值得上市公司管理层仔细研读。
全国会计领军人物，前上市公司财务总监 李志平
认识铁成是在一次公开的并购论坛上，被他的发言所吸引成为朋友。由于均从事并购业务的原因，我们经常交流对并购的认识及一些案例的看法，他的很多观点改变了我“法眼”里对并购认识的片面性与局限性，让我受益良多。本书即是铁成这么多年并购业务的结晶，细读此书，您仿佛与他一起经历了并购的心路历程。没有高深的理论，但句句都是作者切身的体会，我相信那些身临其境的感受一定会让您受益匪浅。
锦天城律师合伙人，并购专家虞正春
兼并收购长期以来都是中国资本市场的热点问题。侯铁成先生凭借其10多年丰富的投资并购经历，对中国资本市场的大量经典并购案例展开剖析，并梳理总结出一套与中国资本市场相适应的并购逻辑、方法和流程，写下了这本《中国并购指南》。阅读本书，能够让我们对中国的并购市场有更为直观和全面的认识，对于并购参与者、投资者和市场监管者也有重要的参考和借鉴价值。
厦门大学管理学院财务学教授吴育辉
宋代朱熹先生有诗云，问渠那得清如许，为有源头活水来。君新作《中国并购指南》，再恰当不过。这本书中，并购这颗投行业务的明珠，抛去了高大上和晦涩难懂的外衣，在作者实践成功和现实水平加持下，变得深入浅出，条分缕析，令人读来舒适，不思释卷。
中泰证券投资银行业务委员会副主任 朱峰