在过去的25年里，本书一直被固定收益领域从业者和学生们视为宝贵的资源。该书以直观易懂的解释和现实生活中的例子来阐释复杂的主题，其直截了当且面向实践的方法在固定收益领域独树一帜。 更新后的第4版从当前固定收益市场的概述和主要参与者开始介绍，涵盖了诸如在金融机构储备金过度充裕的情况下货币政策如何发挥作用，在日益电子化的市场中如何交易流动性等最新市场主题。本书接下来介绍了必要的概念框架和定量工具包：无套利定价、利率和利差、DV01、久期和凸性、多因子和实证对冲，以及期限结构模型等。随后的章节继续深入探讨了各种各样的工具和市场：政府债券、利率互换、回购协议、国债期货、短期利率及其衍生品、公司债券和信用违约互换、抵押贷款和抵押贷款支持证券，以及债券期权和利率期权等。 本书的最新版本还包含了全新的例子、应用和案例研究。其中包括对基准利率从LIBOR过渡到SOFR过程的详细讨论，以及对于2019年新冠疫情大流行期间的市场动荡和经济停摆的讨论。 本书是一本经过时间验证的优秀教材，既适用于想要建立基本技能的固定收益初学者，也适用于想要更新知识的资深固定收益从业者。

前言
简称表
绪论 固定收益市场概览
0.1 全球固定收益市场
0.2 美国固定收益市场
0.3 美国固定收益市场的参与者
0.4 准备金充足率和货币政策
0.5 欧洲和日本的负利率和量化宽松政策
0.6 交易和流动性
第1章 价格、贴现因子和套利
1.1 政府附息债券
1.2 贴现因子
1.3 一价定律
1.4 套利和一价定律
1.5 应用：本息分离债券的定价
1.6 应计利息
1.7 天数计算惯例
附录1A 推导复制投资组合
附录1B 贴现的等价性和无套利定价
第2章 互换利率、即期利率和远期利率
2.1 利率报价
2.2 利率互换
2.3 利率互换定价
2.4 即期利率
2.5 远期利率
2.6 互换利率、即期利率和远期利率的关系
附录2A 连续复利计算
附录2B 互换利率、平价利率、即期利率和远期利率的关系
第3章 收益、收益率、利差和损益归因
3.1 已实现收益
3.2 到期收益率
3.3 收益率和收益
3.4 到期收益率和相对价值
3.5 利差
3.6 应用：高票面利率国债的利差
3.7 利率不变情景下的损益归因
3.8 损益归因
附录3A 在息票支付日以外的日期结算的到期收益率
附录3B 到期收益率和事后收益
附录3C 远期利率已实现场景
第4章 DV01、久期和凸性
4.1 价格利率曲线
4.2 DV01
4.3 世纪债券对冲：第一部分
4.4 久期
4.5 凸性
4.6 世纪债券对冲：第二部分
4.7 根据DV01、久期和凸性计算收益率
4.8 杠铃型和子弹型资产组合
附录4A 投资组合的DV01、久期和凸性
附录4B 估计价格随久期和凸性的变化
第5章 关键利率、部分、局部远期等各种基点价值和久期
5.1 引入关键利率指标的动机
5.2 关键利率指标概览
5.3 关键利率的变化
5.4 用关键利率DV01和关键利率久期来对冲
5.5 局部基点价值和PV01
5.6 局部远期基点价值
5.7 多因子风险敞口和投资组合波动率
第6章 回归对冲和主成分分析
6.1 单变量回归对冲
6.2 双变量回归对冲
6.3 水平量回归与变化量回归
6.4 反向回归
6.5 主成分分析
附录6A 回归对冲和损益的方差
附录6B 主成分的构造
附录6C 主成分构建：数学推导细节
第7章 期限结构模型的无套利定价
7.1 利率二叉树和价格二叉树
7.2 利率衍生品的无套利定价
7.3 风险中性定价法
7.4 多期设定下的无套利定价
7.5 固定期限国债互换定价示例
7.6 期权调整利差
7.7 使用OAS进行损益归因
7.8 缩短时间步长
7.9 固定收益衍生品与股权衍生品
第8章 预期、风险溢价、凸性和利率期限结构的形状
8.1 预期
8.2 波动率和凸性
8.3 远期利率的解析分解
附录8A
第9章 Vasicek模型和Gauss+模型
9.1 Vasicek模型
9.2 Gauss+模型
9.3 Gauss+模型的一种实际估计方法
9.4 基于Gauss+模型的相对价值与宏观风格交易
附录9A 二叉树中的Vasicek模型
附录9B Gauss+模型
第10章 回购协议和回购融资
10.1 回购协议
10.2 回购的应用
10.3 市场结构和市场规模
10.4 SOFR
10.5 GC和特别券回购利率
10.6 流动性管理与最新监管政策
10.7 案例分析：明富环球公司的到期回购交易
第11章 中长期国债期货
11.1 远期合约和远期价格
11.2 远期债券收益率
11.3 远期合约的利率敏感性
11.4 美国中长期国债期货的交易机制
11.5 每日盯市制度对价格和对冲的影响
11.6 交割成本和最终结算价格
11.7 使用多个可交割债券的动机和转换因子的作用
11.8 到期日的择券期权
11.9 总基差、净基差和基差交易
11.10 隐含回购利率
11.11 到期前的期货价格和择券期权
11.12 择时期权、月末期权和通配符期权
11.13 案例分析：2020年3月的基差交易
附录11A 远期下落约等于现金持有损益
附录11B 在期限结构模型下的远期价格和期货价格
附录11C 期货和远期的差异
附录11D 期限结构模型下的期货交割期权
第12章 短期利率及其衍生品
12.1 短期利率和去LIBOR化趋势
12.2 1个月期SOFR期货
12.3 联邦基金利率期货
12.4 3个月期SOFR期货
12.5 Euribor远期利率协议和期货
12.6 远期和期货的差异
附录12A
第13章 利率互换
13.1 市场规模和主要参与者
13.2 利率互换的现金流及其分解
13.3 利率互换的应用
13.4 对手方信用风险
13.5 清算和中央对手方
13.6 基差互换
附录13A 2022年2月24日的Euribor互换定价
附录13B 双曲线定价
第14章 公司债务和信用违约互换
14.1 公司债券和贷款
14.2 违约率、回收率和信用损失
14.3 信用利差
14.4 信用风险溢价
14.5 信用违约互换
14.6 CDS的预付金额
14.7 CDS等价债券利差
14.8 CDS债券基差
14.9 风险调整久期和DV01
14.10 利差久期和DV01
14.11 CDS结算拍卖
14.12 CDS机会主义策略
14.13 案例分析：伦敦鲸
附录14A 累计违约概率和存活率
附录14B 预付金额