现在随着全球房价的飞涨，全球通胀的加剧，历史经验告诉我们：在不久的将来，全球房价会出现大幅度下滑，全球楼市出现泡沫和局部泡沫破灭将成为不争的事实。
    实际上，早在2006年的时候，国际货币基金组织就发出警告，那个时候全球的房地产就已经开始出现降温的迹象。
    在这个警告之后，美国、法国、西班牙和一些新兴经济体采用加息和宏观调控的策略，使得房地产市场都陆续出现不同程度的降温。
    在近些年中，因为美国次贷危机所引发的金融危机和欧元区的债务危机对全球经济的影响还需要相当长的一段时间来进行调整和化解，美元在这个时候的表现依旧疲软，全球通胀预期继续升温，但是黄金价格却屡创新高，成为投资者和国家资金的财富避风港。
    在现阶段，全球经济表现出来的不确定性，大大地激发了黄金的货币属性和避险作用。截至2010年10月，主要黄金ETF黄金持有量较年初增长13%，最大的黄金ETFSPDR（GLD）黄金持有量连创新高，持金量年初至今已增加15%，这些数据显示出黄金投资在未来的投资市场上占据的地位将越来越高。
    石油价格变动会影响很多产品的成本。这是因为石油是当今世界最基本的能源，70%以上的物质都和石油有关联，都是从石油中提炼出来的。高油价会导致企业成本上升，影响到企业的利润。而企业成本的提升势必带来销售价格的高涨，并有可能导致需求减少、市场销量下跌。事实上，投资者对市场整体业绩走弱的担忧也是因为全球股市的下跌和全球油价的上涨。
    目前国内经济数据已经显示“滞胀”的初步迹象。如果是通胀，可以通过采取货币紧缩措施来消除。如果只是单纯的经济增速下降，则可以采取加大财政投入，增加公共建设等措施来拉动经济增长。目前的情况为，如果一味采取紧缩货币政策，虽然能对通胀起到抑制作用，但也可能导致经济增速下滑过快；如果侧重拉升经济增长，大量的项目投入很可能引发新的通胀因素。因此，“滞胀”现象会因经济内在的复杂性而难以治理，在这样的经济背景和市场预期下，股市很可能在忧虑预期、政策拐点与后续资金的共同影响下反复箱体震荡。
    高房价问题不仅是房地产市场本身的扭曲，也是影响中国未来可持续发展和国家经济安全的重大问题。国际资本正是看到了这种扭曲，将房地产市场作为其主要的“做空”目标。一方面，吹大泡沫。去年以来，国际资本以“热钱”的形式通过各种隐蔽渠道进入房地产市场。在人民币升值预期日渐增强的情况下，流入我国房地产市场的“热钱”可以通过参与炒高房屋资产价格来获取资产升值与套汇的双重收益。
    面对通货膨胀威胁日益加大的今天，中国应采取的措施就是灵活从紧的货币政策，最好能够巧妙地避免经济的“硬着陆”现象。同时，应借鉴一些西方发达国家的经验教训，采取一些比较积极的财政政策，与此同时，通过减免税、增加政府投资和支出、提高社会福利保障水平、加快医疗体制改革等措施来刺激经济增长，使经济维持在一个较高的增速水平之上，从而有效缓解目前的经济压力。
    为什么说收入分配不公平是本轮通货膨胀的深层原因呢？我们知道，房价是构成商品价格的重要组成部分。对于商家来说，房价的上涨直接导致房租的增加，而商家是以获得利润为目的的，这必然促使商家将房租的成本通过商品价格的上涨转嫁给最终的消费者。随着越来越多的商品价格的不断上涨，通货膨胀就形成了。肉类等食品价格的上涨使居民的可支配收入下降，较大地影响了消费者的购买力。本来就已很低的工资难以维持工人的最基本生活需求，迫于生活的压力，提高工资的呼声会越来越高。政府希望维持物价稳定的社会局面，一方面通过行政手段控制物价的上升，另一方面不断出台宏观调控政策试图平抑物价。但如果这些方法效果不佳的话，则很有可能提高工资水平，这又可能引起物价水平的进一步上升，通货膨胀更加严重。
    在通货膨胀率高的时代，投资者对基金进行长期投资时，应适当控制股票基金的比重，可以考虑根据自己的风险偏好，增加其他种类的基金，如债券型基金、配置型基金和货币基金等。投资者应注意定期对投资的基金进行评估，结合一些专业机构的评级报告，对基金的波动性、不同时间段的收益率以及风险评估进行综合分析，在全面了解了基金公司的投研实力和基金经理的长期能力后，再来决定是否继续持有该基金。
    但是对于大部分资金不多、抗风险能力不强的普通投资者来说，选择投资货币基金则较为有利。货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，主要投资于短期货币工具，如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等，它们流动性较好。在市场利率上升时，短期债券的收益率会有所提高，而中长期债券的收益率涨幅相对较小。因此，加息对近期新发行的货币市场基金较为有利。
    ……