上市公司财务报表信息浩如烟海，投资者、债权人该如何穿透数字迷雾，洞察企业真实的盈利能力、成长潜力以及潜在风险？
本书将化身您的财务报表分析“私教”，帮您从零开始掌握财务报表分析秘诀。首先，教您速学三大财务报表（利润表、资产负债表、现金流量表），以及关键财务指标。其次，深入讲解实战：拆解公司如何挣钱（营业收入分析）、如何花钱（成本费用分析）、挣钱的能力（毛利率分析）、家底的厚薄（资产质量分析），以及分析公司的流动性与现金流、识别公司财务报表的伪装。最后，通过对海天味业、千禾味业等真实公司进行分析，将理论落地。
无论您是渴望看懂财务报表的“小白”，还是希望系统提升分析技能的中级投资者，本书是为您量身打造的实用指南。

第 1章 　初识财务报表分析

1．1　揭开面纱：了解真正的财务报表分析　002
1．1．1　为什么要花时间进行财务报表分析　002
1．1．2　财务报表分析是怎么发挥价值的　003
1．1．3　为什么有的时候财务报表分析失灵了　006
1．2　掌握方法：让财务报表分析更高效　008
1．2．1　方法一：指标分析法　008
1．2．2　方法二：层次分析法　009
1．2．3　方法三：趋势分析法　010
1．2．4　方法四：对比分析法　010
1．3　财务报表分析的底层逻辑和分析框架　011
1．3．1　底层逻辑：三张报表分析的重要性排序　012
1．3．2　分析框架：财务报表分析的七大模块　013
第 2章　二十分钟学会看财务报表

2．1　五分钟学会看利润表　017
2．1．1　两分钟学会看收入与成本　019
2．1．2　两分钟学会看四项费用和税金及附加　022
2．1．3　一分钟学会看其他项目　025
2．2　五分钟学会看资产负债表　028
2．2．1　一分钟学会会计真理：
资产= 负债+所有者权益　028
2．2．2　两分钟学会看资产类项目　030
2．2．3　两分钟学会看负债类及所有者权益类项目　034
2．3　五分钟学会看现金流量表　036
2．3．1　一分钟学会看现金流量表的来龙去脉　037
2．3．2　两分钟学会看现金流量表和资产负债表、
利润表的关系　038
2．3．3　两分钟学会看现金流量表的结构　040
2．4　五分钟学会看财务报表附注　044

第3章　十分钟学会财务指标初判断

3．1　两分钟了解财务指标　049
3．2　八分钟掌握财务指标初判断方法　051
3．2．1　决定公司成长力的关键指标：营业收入增长率　052
3．2．2　决定公司盈利能力的关键指标一：毛利率　055
3．2．3　决定公司盈利能力的关键指标二：四大费用率　059
3．2．4　如何依靠指标识别公司经营模式　063
3．2．5　其他指标初判断　068

第4章　了解公司是怎么挣钱的：营业收入分析

4．1　想做好收入分析，这些数据少不了　071
4．2　整体分析，初识端倪　078
4．2．1　收入结构比分析，识别核心分析产品　078
4．2．2　收入增速波动分析，判断产品关联性　079
4．3　核心中的核心，营业收入增长率的八种形态　081
4．4　拨开迷雾，营业收入分析方法：量价拆分　090
4．4．1　快速上手，三步完成量价拆分　090
4．4．2　深入洞察，量价变动的十种模式　094
4．5　收入分析必不可少的维度：客户维度　101
4．5．1　客户集中度高究竟好不好　101
4．5．2　容易让人忽略的细节：前五大客户营业收入波动　108
4．6　通过分析销售费用支出验证营业收入　111

第5章　了解公司是怎么花钱的：成本费用分析

5．1　想做好成本费用分析，这些数据少不了　116
5．1．1　如何准备生产成本分析数据　117
5．1．2　如何准备研发费用分析数据　120
5．1．3　如何准备管理费用分析数据　122
5．2　料、工、费一个都不能少：生产成本分析　124
5．2．1　生产成本的结构性分析　124
5．2．2　生产成本的结构性同比分析　128
5．2．3　生产成本的单位成本分析　130
5．3　究竟是高精尖还是伪研发：研发费用分析　133
5．3．1　研发费用结构分析　134
5．3．2　单项研发费用分析　136
5．4　费用控制好不好，就看管理费用管得好不好　137
5．5　报表中的“雷”要排除：非经常性损益项目分析　139

第6章　了解公司的挣钱能力：毛利率分析

6．1　从不同角度静态分析毛利率　142
6．1．1　从行业视角分析毛利率　143
6．1．2　从产业视角分析毛利率　147
6．1．3　从企业视角分析毛利率　148
6．2　通过四种模式动态分析毛利率　150
6．2．1　平稳型　150
6．2．2　波动型　150
6．2．3　上涨型　151
6．2．4　下降型　151
6．3　零售行业毛利率分析　154



第7章　了解公司家底厚不厚：资产质量分析

7．1　货币资金竟然也暗藏猫腻　159
7．1．1　公司账面上有多少可用资金　159
7．1．2　为什么公司明明有很多资金，但是还是
借了很多钱　161
7．2　短期投资：“爆雷”集中地　164
7．2．1　短期投资“暴雷”事件频出　164
7．2．2　短期投资风险评估　165
7．3　借给客户的钱：应收账款质量分析　166
7．4　存货质量分析　171
7．5　报表中的“雷”要排除：商誉分析　173

第8章　流动性分析

8．1　流动性风险分析　176
8．2　运营效率分析　179
8．2．1　运营资金产生的原因　179
8．2．2　运营效率分析方法　181
第9章　现金流分析

9．1　现金流量表的基本分析　187
9．2　现金流的八种模式　191

第 10章　撕开财务报表的伪装

10．1　通过一个案例识别财务报表的伪装　196
10．1．1　财务报表粉饰案例　196
10．1．2　如何通过财务报表分析撕开财务报表的伪装　197
10．2　看透常见的财务报表粉饰方法　204
10．2．1　财务报表粉饰方法一：虚增应收账款　205
10．2．2　财务报表粉饰方法二：虚增银行存款　206
10．2．3　财务报表粉饰方法三：体外循环　207
10．2．4　财务报表粉饰方法四：支出资本化的体外循环　207
10．2．5　财务报表粉饰方法五：调整会计政策和
会计估计　209



第 11章　财务报表分析实例：海天味业
与千禾味业

11．1　海天味业财务报表分析　213
11．1．1　海天味业财务指标初判断　213
11．1．2　分产品营业收入详细分析　217
11．1．3　生产成本详细分析　221
11．1．4　毛利率详细分析　223
11．1．5　销售费用详细分析　225
11．1．6　其他分析结论　226
11．2　千禾味业财务报表分析　227
11．2．1　千禾味业财务指标初判断　227
11．2．2　分产品营业收入详细分析　230
11．2．3　生产成本详细分析　233
11．2．4　毛利率详细分析　235
11．2．5　销售费用详细分析　236
11．2．6　其他分析结论　237
11．3　海天味业和千禾味业对比分析　238

第 12章　财务报表分析实例：通过财务报表分析
获得100%的收益

12．1　濮阳惠成财务报表分析一　245
12．1．1　财务指标初判断　245
12．1．2　销售收入深入分析　248
12．1．3　生产成本深入分析　252
12．1．4　研发费用深入分析　253
12．2　濮阳惠成财务报表分析二　255
12．2．1　财务指标初判断　255
12．2．2　销售收入深入分析　258
12．2．3　生产成本深入分析　258
12．2．4　研发费用深入分析　259