教学建议
教学目的
通过学习本书，学生能够全面系统地掌握证券投资学的基本概念、基本理论和基本方法；培养和提高学生正确分析和解决证券投资管理问题的能力，更好地适应当前国内外金融资本市场变化的需要。
本书*基本的定位是教会学生证券交易，基本目标是让学生学会股票投资。不仅要知道开户程序，还要掌握投资基本分析和投资技术分析，为社会培养合格的专业人才和投资者。
要求前期掌握知识
经济学、财务管理学、金融市场学、应用统计学。
课时分布建议如下：
第一章证券市场导论
本章基本要求：熟练掌握证券和证券市场的基础知识、基本理论和职业道德规范；掌握证券市场的定义、特征和基本功能；掌握股票（stock）、债券（bond）、证券投资基金（fund）等资本市场基础工具的定义、性质、特征、分类。
本章重点：投资的定义，证券市场构成要素。
本章难点：金融资产与实物资产。
第一节 证券市场概述
一、证券市场的概念及历史沿革
证券市场是有价证券发行和流通及与此相适应的组织与管理方式的总称。广义的证券市场是指所有证券发行和交易的场所；狭义的证券市场是指资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场，是股票、债券、商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。
证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。股票、公债券、基金证券、票据、提单、保险单、存款单等都是证券。
在资本主义发展初期的原始积累阶段，16世纪的西欧就已出现了证券交易，当时的里昂、安特卫普已成立证券交易所，*早在证券交易所进行交易的是国家债券。
1602年，世界上第一个股票交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立。英国的第一家证券交易所*初主要交易政府债券。
二、证券市场的结构体系
（1）按证券性质的不同，证券市场可分为股票市场、债券市场、基金市场。
（2）按组织形式不同，证券市场可分为：①场内市场，如上海证券交易所、深圳证券交易所、纽约证券交易所（New York Stock Exchange，NYSE）、美国证券交易所（American Stock Exchange，AMEX）。②场外市场，是非交易所上市的股票和许多种不同债券的交易场所。美国全国证券交易商协会自动报价（National Association of Securities Dealers Automated Quotations，NASDAQ）系统旨在为场外交易市场中的交易商提供股票的价格信息，以便交易商进行股票交易。③第三市场，是交易所上市股票的场外交易市场。④第四市场，是由买卖双方直接交易的股票市场。
（3）按交易时间不同，证券市场可分为：①证券发行市场，也称初级市场或一级市场；②证券交易市场，也称次级市场或二级市场。
证券市场的结构体系如图1-1所示。
三、证券市场的特征
证券市场的形成与发展，根源于工业化以来的企业制度创新和金融制度深化。随着资本主义经济的发展，所有权与经营权相分离的生产经营方式出现，创造出大量的证券资产，股票、公司债券及不动产抵押债券依次进入有价证券交易的行列。
证券市场具有以下三个显著特征。
第一，证券市场是价值直接交换的场所。有价证券是价值的直接代表，其本质是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的有价证券，但它们是价值的直接表现形式，因此证券市场本质上是价值的直接交换场所。
第二，证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金券等有价证券，它们本身仅是一定量财产权利的代表，因此，其代表对一定数额财产的所有权或债权及相关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。
第三，证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权的代表，也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让一定收益权的同时，也把该有价证券所特有的风险转让。因此，从风险的角度分析，证券市场是风险的直接交换场所。
四、证券市场的功能
证券市场以其独*的方式影响近现代社会，对社会经济发展起着重要作用。因此，我们对其功能应有一个客观的评价。
由其定义可知，证券市场有三个*基本的功能。
（一）资金融通
资金融通是证券市场的首要功能，这一功能的另一作用是为资金供给者提供投资对象。证券市场的融资功能是指证券市场为资金需求者筹集资金的功能。
一般来说，企业融资有两种渠道：一是间接融资，即通过银行贷款获得资金；二是直接融资，即发行各种有价证券使社会闲散资金汇集成为长期资本。前者提供的短期贷款期限较短，适合解决企业流动资金不足的问题，但长期贷款数量有限、条件苛刻，对企业不利。后者弥补了前者的不足，使社会化大生产和企业大规模经营成为可能。政府也可以发行债券，从而迅速地筹集长期巨额资金，投入国家的生产建设之中或弥补当年的财政赤字。
（二）资本定价
证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。证券是资本的存在形式，证券的价格实际上是证券代表的资本的价格。
证券的价格是证券市场上证券供求双方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者竞争和证券供给者竞争的关系，这种竞争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，其相应的证券价格就高；反之，证券价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。
（三）资本配置
证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动，从而实现资本合理配置的功能。证券投资者对证券的收益十分敏感，而证券收益率在很大程度上取决于企业的经济效益。从长期来看，经济效益好的企业的证券拥有较多的投资者，这种证券在市场上的买卖也很活跃。相反，经济效益差的企业的证券投资者越来越少，市场上的交易也不旺盛。因此，社会上部分资金会自动地流向经济效益好的企业，远离经济效益差的企业。
这样，证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本产生尽可能高的效率，进而实现资源的合理配置。
以上是证券市场的三个*基本的功能，还有三个功能是在此基础上派生出来的，它们分别为转换机制、宏观调控和分散风险。
五、中国证券市场发展特点
证券在中国属于舶来品。
中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在近40年时间里取得了举世瞩目的成就。
1984年11月，上海飞乐音响公司改制为股份有限公司（stock corporation），成为中国第一家向公众公开发行股票的股份有限公司。
1990年12月19日，上海证券交易所正式开业；1991年7月3日，深圳证券交易所成立。这两个证券交易所的成立标志着中国的股票市场开始形成。
2021年9月3日，北京证券交易所注册成立，其是经国务院批准设立的中国第一家公司制证券交易所。2021年11月15日，北京证券交易所在北京市西城区金融街金阳大厦正式开市运行，81家中小企业成为首批上市公司。开门迎客首日，北京证券交易所股票合计成交95.76亿元，其中10只新股收盘全部上涨，平均涨幅199.80%。
上海证券交易所包含上证板块和科创板块，上证板块涨跌幅10%，而科创板块涨跌幅20%。深圳证券交易所包含深证板块、中小企业版块和创业板块，深证板块和中小企业版块涨跌幅为10%，而创业板块涨跌幅为20%。北京证券交易所的股票涨跌幅为30%。
六、国际证券市场发展趋势
（1）证券市场网络化和一体化。20世纪90年代以来，随着计算机技术的飞速发展，国际资本流动频繁且影响深远，并*终导致全球证券市场的相互联系日趋紧密，证券市场走向一体化。
（2）金融机构混业化。1999年11月4日，美国国会通过了《金融服务现代化法案》，废除了1933年经济危机时期制定的《格拉斯—斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业制度的终结。
（3）金融风险复杂化。随着货币政策转向，全球贸易冲突不断升级，国际贸易保护主义死灰复燃，国际证券市场金融风险日趋复杂化。
（4）金融创新深化。在有组织的金融市场中，结构化票据、交易所交易基金、各类权证、证券化资产、混合型金融工具和新型衍生合约不断上市交易。
第二节 证券投资的基本概念
证券投资者应有清醒的目标，应了解投资的三要素、证券投资和证券市场主体。
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