《转型与冲击:马丁·沃尔夫谈未来全球经济》:
宏观经济还出现了巨大的不平衡,尤其体现在储蓄的大规模跨境净流动上。有人认为这仅仅是一次由于错误货币政策导致的信贷繁荣的产物。但这种观点将症状与原因混为一谈了,根本原因在于出现了全球储蓄过剩(或者也可以理解为投资乏力)。一些高收入国家的政策制定者选择了容忍甚至是鼓励这样一种不可持续的信贷繁荣,从而导致了全球危机和欧元区危机。欧元区的存在的确放大了金融和经济危机,但并不是造成危机的原因:它只是在危机前提升了信心并在危机后没有采用某些调节机制而已。
在金融危机爆发的时候,由于投资下降以及曾经的债务人被迫储蓄,全球储蓄过剩问题变得更为严峻:这一点从高收入国家的短期利率触及零利率下界和实际利率接近零甚至负值等等事实很容易佐证。更重要的是,尽管公共部门为了避免经济走向衰退而担当起了储蓄消化者的角色,但仍然没能阻止上述现象的发生。储蓄过剩的第二层以及更深层表现是资产负债表的不可持续性,而这正是由于政策制定者对上述第一层表现的反应造成的——他们允许甚至鼓励了信贷繁荣。而在某些重要国家,企业部门结构性的过度储蓄让情况变得更加严峻。
所有这些意味着从危机恢复到金融健康状态比许多人预想的要更加困难。这次危机不仅仅是第四章将讨论的金融部门失败的产物(金融部门的失败尚且容易恢复),还是全球经济体系失败的产物,对此我们会在第五章探讨。而上述两者又同时都是世界经济发生根本性转型的结果。世界经济大转型和金融经济震荡的关系是《转型与冲击:马丁·沃尔夫谈未来全球经济》关注的核心。
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——乔治·索罗斯,顶级金融投资家
★视野宏大、博学识广……《转型与冲击》深刻审视了我们为什么会一步步陷入危机泥淖,并在最后给出了实质性的建议,尤其是针对欧元区的改革建议,非常值得赞赏。
——保罗·克鲁格曼,诺贝尔经济学奖得主
★反省此轮金融危机的著作已不胜枚举,而《转型与冲击》则探讨了强劲复苏缘何还未到来,以及这种状态为何将持续下去……马丁·沃尔夫指出,这场危机绝不仅仅只是一场金融危机——要理解为何经济没能强劲复苏,就必须要认识到这一点。《转型与冲击》这本书将我们从昏睡中晃醒。
——约瑟夫·斯蒂格利茨,诺贝尔经济学奖得主
★马丁·沃尔夫给出了及时的、富有洞见的分析,分析了全球经济如何变得不平衡,国际资本如何流动,以及经济政策如何创造了一个脆弱的世界经济。
——本·伯南克,前美联储主席
★马丁·沃尔夫的文章见解独到,观点明确,文笔犀利,从来都是《金融时报》的亮点。我是他的忠实读者,20多年来,基本篇篇不落。他的新作《转型与冲击》对危机的深层次原因和教训的洞悉,对当下和未来全球经济金融运行根本机制的探索和追问,让人印象深刻。
——朱民,国际货币基金组织全球副总裁
★我与马丁相识近20年,他对全球经济的洞察力一直让我深为佩服。他提出的尖锐问题常常迫使我对一些问题重新思考。他的观点始终是我自己观点的重要参照。
——余永定,中国社会科学院学部委员
★马丁·沃尔夫是全球顶尖的财经评论员。《转型与冲击》可能是所有关于这次经济危机的书籍中的最好的一本。其中分析深刻、严谨有据,既没有归结为经济危机宿命论,也没有过分乐观。所有对宏观经济感兴趣、对金融政策感兴趣的读者,都不能错过这本书。
——劳伦斯·萨默斯,前美国财长,前哈佛大学校长
★《转型与冲击》令人耳目一新。正当你认为关于这场危机的方方面面都已经被说烂的时候,马丁·沃尔夫又给我们带来了新的观点……他将危机中涉及的所有元素(全球化、货比政策、银行架构等)综合起来进行了审视。
——安德鲁·罗斯·索金,《大而不倒》作者