世界石油周期不仅对世界经济和地缘政治产生深刻影响，而且对国家政策以及人们关于能源问题的思考和能源未来产生深远影响。华尔街股票分析师和美国外交关系协会的兼职研究员布莱克·C．克莱顿讲述了过去100年中美国人关于石油储备末日焦虑的四个周期。这是一个迷人而又生动的故事，同时也是一个石油耗竭恐慌周期循环的故事。他阐述了这个循环出现的显著特征，其模型经常是：石油价格上涨导致人们普遍担心石油短缺，而当石油产量再次增加时，这种恐慌最终烟消云散，之后价格处于合适的水平，从而决定了直至今日仍存在的石油市场疯狂的价格波动。这个周期一直在循环出现。当然，未来不可断言，但是，当我们面对未来的市场破坏和危机时，克莱顿已经明确告诉我们：*大的危险就是忘记过去。
　　鉴于此，布莱克·C．克莱顿提出了对公开更多石油价格信息、增强沟通和增加透明度的措施。尽管这些措施不会消除价格波动，也无法完全预测石油价格，但是能够缓解不必要的石油价格大幅上涨，以及提高投资者和政府决策的水平。
　　布莱克·C.克莱顿著的《市场疯狂》是一个使用诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·席勒的“新时代经济学”对石油市场进行研究的案例，以更好地理解商品市场上的投机泡沫与非理性。罗伯特·席勒因使用“新时代经济学”对20世纪90年代在网络股票市场和21世纪前10年中的房地产市场进行研究而出名。因此，《市场疯狂：石油恐慌、危机与市场崩溃的世纪（引进版）》将在展示人们对未来像石油这样的重要资产的看法以及能源市场的未来前景方面会有所突破。
　　“《市场疯狂》是关于石油市场的标志性研究成果，是投资者和政策制定者的必读书。布莱克·C．克莱顿对未来能源的争辩做出了及时的、重要的贡献，警告人们不要忘记过去市场周期的经验教训，这个警告同样有益于华盛顿和华尔街。”哥伦比亚大学全球能源政策中心主任、国际公共事务领域教授杰森·鲍多夫（Jason Bordoff）如是说。

　　因为亚洲金融危机而陷入困境的欧佩克正处于混乱。在1997年11月，仅仅随着石油价格开始下降，在一次常规会议上欧佩克部长们已经同意把每日的产量配额提高200万桶。他们之所以这么做，是因为错误地相信1998年的世界消费量将以1996～1997年间（亚洲经济奇迹的盛世期）的速度持续增加。提高配额是把其和实际的生产数量拉得更近的一种容易的方法，因为许多出口国正在作假，按照最大能力而不顾欧佩克分配给他们的配额生产。欧佩克部长认为，市场的基础似乎验证了调整的合理性。正如最终所证实的，他们调整产量配额的时机不会更糟。随着需求开始下降，欧佩克已经明确地开始逐步增加产量。在1998年欧佩克几次试图建立足够严格并且符合实际的生产配额来阻止价格下滑但都徒劳无功。欧佩克的一些成员国，大多数时候是叫嚷着的委内瑞拉，不愿削减其产量，这尤其挫败了沙特阿拉伯。沙特阿拉伯认为加拉加斯（委内瑞拉首都）和其他成员国窃取他的合法市场份额。在争论的过程中，石油价格在1998年底滑落到每桶10美元，有些仅仅只卖6美元。
　　一些欧佩克成员国不愿将市场份额让给最近复苏的伊拉克出口，在沙特阿拉伯有能力协调一个紧急协定来控制其生产量之前，1997年10月到1998年3月之间油价下降了40%，这使欧佩克的收入减少了上百万美元。此外，这次危机已经导致投资者涌向避险资产，比如美国短期国库券、股票和其他美元标价的资产，这种行为推动美元在危机开始的六个月之内升值将近20%。因为原油价格以美元定价，美元相对于其他货币的大幅上涨意味着美国境内的石油明显便宜。同时也意味着石油以许多不稳定的新兴市场的货币计价更加昂贵，这加剧了那些地区需求的下降。除了需求低迷，当年北半球的冬天是历史上最暖和的之一，这限制了供热的需求。同时，进入1998年冬天，世界范围内石油储备量激增，明显证明市场供过于求。
　　石油很便宜，这是好是坏取决于你问的对象。对于美国的司机而言，那是伊甸园。汽车买主偏好卡车和SUV而非小轿车，回避燃油效率而重视车的外形。消费者质疑道：在低价格允许你用在加油站花费同样的钱可以获得更多的车，行驶更远的路的时候，为什么要节约用油？一家佛罗里达的报纸吹嘘道：“这些天销售的都是展示厅里体积最大的那些东西。”新的一波“粗犷的、硬朗的陆艇”在全国装配下线——如雪佛兰Suburban、林肯Navigator、福特Expedition-他们无法足够快地生产来满足需要。《纽约时报》写道：“更大可能好也可能不好，但是汽车制造商们争着制造美国人愿意买的庞然大物。”
　　虽然汽车买主在欢呼，但是为他们服务的石油生产商和公司在哀悼。一名塔尔萨（Tulsa）的探油总经理悲叹道：“我们中在油田工作的那些人已经见过更好的时代。”这是一个保守的陈述。石油公司在奋力“止血”的同时，也在削减工作岗位和用于探测、生产的资本支出。由于产品急剧贬值，公司成群结队地将钻探设备撤出生产。美国运行的石油钻探设备从1997年9月的392个跌落至1998年3月的仅111个。
　　……

总序
从“石油”看“危机”的一部佳作——译者的话
前言
致谢
第一章 导论
第二章 1909～1927：“一级国家危机”——美国需求旺盛时代的地质勘探
第三章 1940～1949：“稀缺与价格高企的新时代”——战时需求与美国石油自给时代的终结
第四章 1970～1986：“历史上前所未有的问题”——欧佩克（OPEC）时代的美国焦虑
第五章 1998～2013：“石油价格持久而又剧烈上升”——华尔街上的石油股票价格从高点向下跌落
第六章 结语
注释
参考文献