上编2017年中国贸易运行监控报告1
1. 贸易环境：世界经济贸易增长较快，但不确定性也有增加1
2. 贸易政策：对外贸易发展与政策实现新突破37
3. 贸易运行指数:2017年特征与2018年展望65
下编全球价值链下中国的吸收外资政策：经验回顾与未来方向89
1. 全球价值链下的国际投资及其政策演进新趋势89
2. 国际投资促进发展中国家实现在全球价值链上升级的国际经验99
3. 中国积极吸收外国投资，实现在全球价值链上发展之回顾104
4. 中国吸收外资政策面临的新挑战与调整的新方向145
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专栏1.1世界经济发展中需要关注的问题
当前，世界经济复苏的基本面总体良好。但单边主义和保护主义措施威胁增大，全球贸易摩擦升级，可能阻碍经济进一步增长。此外，地缘政治风险加剧，主要经济体宏观经济政策调整，也将对世界经济复苏产生影响。
(1) 贸易摩擦升级的威胁明显上升
美国无视世界贸易组织规则，施行单边主义和保护主义政策，导致全球贸易摩擦升级，影响国际贸易持续稳步增长，打乱当前世界经济复苏步伐。经济合作与发展组织（简称“经合组织”，OECD）预计，如果美国率先提高关税引致他国反制，最终将导致全球贸易成本上涨10%，全球贸易量减少6%，全球经济下滑1.4%。国际货币基金组织警告，贸易冲突可能令全球增长脱轨。国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德指出，加征进口关税损人害己。不少研究机构认为，单方面提高关税，最终受害的是美国消费者。牛津研究院估计，中国的低价商品令美国消费物价水平降低1%至1.5%。在全球供应链、价值链不断发展的形势下，各国产业紧密相联，贸易摩擦不仅对双方有影响，也会损害其他国家的利益。更重要的是，加征关税本身的直接影响较容易量化，但贸易摩擦升级损害国际合作信心，对各国经济产生多重冲击，影响难以估量。贸易摩擦升级引发的忧虑情绪导致全球股市出现大量抛盘，外汇市场动荡加剧。从政治层面看，片面加征关税是以牺牲多数人的利益为代价，维护少数利益集团，持续下去必将引起反弹。
(2) 金融环境脆弱可能引发市场动荡
随着增长态势趋稳，发达经济体货币政策转向，给金融市场运行带来新的风险。美联储连续加息，加拿大、英国、韩国等央行相继加息。目前市场普遍预计，美国年内将加息3次，联邦基金利率区间将上调至2%—2.25%。欧央行也已削减量化宽松规模。主要国家央行集体转向，全球金融市场流动性面临拐点，将给跨境资本流动和外汇市场带来新的冲击。
历史经验显示，美联储加息通常使新兴经济体受到冲击，资金回流美国等发达国家，增加全球资本市场的波动性。尤其值得关注的是，美国加息、缩表等政策措施虽都在预期之中，但若实施节奏、力度稍有偏差，极易引发市场剧烈波动。另外，国际金融协会（IIF）报告显示，2017年底，全球债务攀升至创纪录的237万亿美元，较10年前增加了70万亿美元。其中，发达国家政府债务余额高达50万亿美元，10年间增长约70%。在全球利率走高的背景下，一些经济体面临的偿债压力更加突出。
(3) 美国税改的溢出效应影响广泛
2017年12月，美国参众两院先后通过《减税和就业法案》，经特朗普总统签署后，于2018年1月正式生效。美国税改法案将给美国经济带来一系列重大变化，同时也会产生强烈溢出效应，影响其他主要经济体。美国大规模减税有利于促进其实体经济增长，这主要是通过消费和投资两个渠道来实现。一方面，企业所得税和个人所得税税率下降、税基扩大，可以扩大消费基数，提振美国私人消费；另一方面，企业成本降低、利润上升，将引导海外资金回流，刺激企业追加投资，从而带动就业增加，促进经济增长。
美国多家智库及研究机构均认为减税将给美国经济带来温和刺激。美国国会参众两院税务联合委员会初步预测，未来10年该法案将推动美国经济增速提高0.8个百分点；彼得森国际经济研究所预测，税改法案将使美国经济多增长0.8个百分点；美国税收政策中心预测税改法案将使美国经济多增长0.7个百分点。但各方也承认，减税将导致政府负债飙升。2017年，美国政府债务总额已超20万亿美元。税改法案将进一步恶化政府债务状况，据美国会预算办公室测算，美政府债务在未来十年将升至25.5万亿美元，占国内生产总值比重近100%。美国税改法案正式通过之后，在世界范围内产生溢出效应，英国、法国、日本等也推出了减税措施，而一些国家受财政状况制约无力跟随减税，可能面临本国竞争力下降、资金流出局面。
资料来源：国家商务部：《2018年春季贸易发展报告》，
2018年5月